甘蔗不能两头甜

今天除了微盘股指数外全红，也是很难得的。

主流宽基指数中领涨的北证50涨2.82%、上证50涨0.77%；唯一下跌的微盘股指数跌0.40%。是不是怕微盘股指数的4月月历效应，不过今天还早呢，才3月5日，抢跑也没那么抢的。

申万一级行业指数中领涨的通信涨2.45%、机械设备涨1.84%、银行涨1.73%；领跌的房地产跌1.46%、农林牧渔跌1.08%、综合跌0.87%。

2168只个股上涨、2815只个股下跌，涨幅中位数-0.24%。

陕西煤业、华能水电、中国船舶、中煤能源、山西焦煤、潞安环能、山煤国际、晋控煤业、新集能源、中文传媒、海翔药业、紫天科技（维权）、ST智云等13只个股盘中创一年来新低，大部分还是煤矿等能源股。

招商银行、上海银行、徐工机械、云铝股份、新诺威、芯原股份、北京君正、天山铝业、华大智造、全志科技、协创数据、齐鲁银行、惠城环保、泽璟制药、华峰测控、大洋电机、三生国健、万马股份、华钰矿业、安路科技等100只个股盘中创出最近1年新高。

495只可转债平均上涨0.49%，对应正股平均上涨0.30%；我的主仓20只可转债平均上涨0.30%，对应正股平均上涨0.52%。账户合计实际上涨0.28%。今天没操作，主要是小账户拖了后腿。

最近行情总体还算不错的，可转债我还是坚守着131元的阈值策略。只不过涨的时候131阈值觉得太低了，跌的时候131阈值觉得太高了。目前禄得网的回测已经很全面了，只不过买入阈值和卖出阈值在禄得网里回测是相同的。实际上考虑到冲击成本等因素，卖出阈值应该略高于买入阈值，否则很有可能在阈值上下来回做无效买卖。

今天我又用禄得网对我的多因子轮动策略做了一次不同阈值下的回测，这个策略最近1年多来几乎没做过修改，现在看还算基本有效（多因子排名，平均20只，日轮，佣金及滑点双边千3，不止盈，截止到2025年3月4日）

除去2018年因为可转债数量偏少参考意义不大外，2019年127低阈值胜出，2020、2021年无阈值胜出，但到了2023、2024年无阈值基本垫底了，而到了今年2个多月又是激进的无阈值胜出了。

后视镜看的很清楚，但设身处地在当时很难转换阈值的大小的。几年前选择了131阈值，到了今天虽然收益率不是最高，但夏普比率1.763还是最高的。只不过今年收益率是比不过无阈值的策略了。

截止到昨天，实盘收益率是7.21%，转债等权是5.34%，而131阈值策略收益率只有5.01%。实盘跑胜的最主要的原因就是放宽了卖出的阈值。禄得网可惜不能回测买卖阈值不相等的策略。

看到港股科技股、A股科技股甚至阈值高的可转债大涨，现在心态已经好很多了，就是四个字：坚持守拙。因为还有比我更加保守，收益率更低的。