Intuit表现不佳源于估值重置，分析师上调股票

摩根大通分析师Mark Murphy将Intuit Inc.(纳斯达克股票代码：INTU)评级从中性上调至增持，并将目标价从6.4亿美元上调至660美元。

墨菲坚持他对Intuit的看法，认为Intuit是一个可靠、创新和可扩展的云平台，服务于消费者、个体户、小型企业和中端市场客户，同时还能很好地管理资本。这位分析师指出，Intuit的核心业务呈现出从稳定到积极的趋势。

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然而，风险继续来自宏观波动、政策不确定性以及其他特殊和外部变量。

Intuit的股票表现不佳，以至于它的交易价格低于大约3.5年前的水平，当时“暂时性通胀”一词于2021年11月停用。

它的表现比S标准普尔500指数低约3,700个基点(-14%比+23%)，比巨型市值软件的表现更差(-14%比+30%)。尽管Intuit是普遍认为的多头共识，但这种情况还是发生了，2021年11月，83%的评级为买入等值。

遇到了一些障碍，包括Credit Karma增长重置，最近几个纳税季节TurboTax市场份额的明显损失，以及Credit Karma和税务业务的长期增长目标模式的减少。

然而，他指出，该公司在许多其他方面都进行了相当好的创新和执行，而该股表现不佳的大部分原因是估值重置。

更新后的目标价反映了同业集团倍数的变化和其他考虑因素。这一倍数高于规模软件供应商中增长约10%以上的日历2026E和/或约20%+uFCF利润率(ORCL、ADBE、CRM、SNP、ADSK、VEEV、CSPG和BOX)，后者的平均交易倍数为约2.3倍。

墨菲指出，Intuit有理由支付溢价，以考虑到公司核心市场竞争相对较弱的核心市场、卓越的粘性以及核心QuickBooks特许经营的较高感知价值相对于价格支付，从而导致更高的定价上限和较低的年度增长曲线波动性。

墨菲预计第三季度营收为75.1亿美元，调整后每股收益为10.92美元。

Intu股价行情：截至周三，Intu股价上涨1.81%，至608.88美元。

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