辉瑞天价并购获得的产品，如今是赚还是亏？

辉瑞新冠期间积累了千亿美元现金，2022 年之后，它开始频繁出手买买买。其中，50 亿美元以上大并购就有 4 笔。获得的管线中，哪些成了辉瑞新的增长动力？我们现在来盘点一下。

先说，辉瑞 430 亿美元收购西雅图基因（Seagen），获得的多款产品，包括 3 款 ADC，24 年进账 32 亿美元，翻了 24 倍，占肿瘤业务收入的 21%。肿瘤业务也因此增长 25%，成功弥补了原来核心管线哌柏西利销售额的下降，让 ADC 类药物成为辉瑞未来肿瘤领域增长的核心。

再看，辉瑞 116 亿美元收购 Biohaven，获得的 2 款偏头痛药，24 年收入超过 12 亿美元（12.63 亿美元），增长了 36 %，市占率达到 27%，一跃成为CGRP 类药物销冠，巩固了辉瑞在神经科学领域的优势。

接着说，辉瑞 67 亿美元收购阿里那制药，获得了潜在同类最佳药物 SIP 受体调节剂伊曲莫德。该产品在 23 年 10 月新拓展了 UC（溃疡性结肠炎）适应症，但暂时还没有体现出强劲的销售增长。其他 2 款同期获得的新药，目前已因管线调整而停止研发。辉瑞需要通过伊曲莫德未来的表现，来体现这次收购的价值。

最后是，辉瑞 54 亿美金收购 GBT，获得了 3 款镰状细胞病管线。当时已经上市的沃塞洛托，因为最新临床数据中，出现了高于预期的死亡率事件，如今已经撤市。另外 SELP 靶点单抗、与沃塞洛托同靶点的 HBS 靶点口服药还处在临床 II/III 期当中，距离产生销售收益，还有较长的一段时间。

总的来说，辉瑞通过收购成熟产品，快速补强了管线，尤其在肿瘤、偏头痛领域，都已经兑现了价值，但自免领域和血液罕见病领域，目前还处于消化期，未来给辉瑞带来多少销售增量，还需要时间来验证。

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