何时可以卖股票？

大牛股珀莱雅。化妆品龙头。2017年当年利润2亿。市值50亿。25倍动态市盈率。2018年1季报出来之后，显示有43%的利润高增长，按照推算，2018年全年要2.8到3亿利润，同比增长40--50%，那么动态市盈率又下降到了17倍，因此股价严重低估。股价2018年4月份开始启动，到了2019年4月份，股价干到了3倍。从11到33. 此时动态市盈率已经51倍。

如果你此时觉得珀莱雅高估了，卖掉他的股票换5倍市盈率的地产，银行，那又错了。当时5倍市盈率的地产股后来跌了98%，50倍市盈率的珀莱雅股价又涨了4倍多。但是如果你当时换7倍市盈率的煤炭股，未来5年赚10倍。

50倍市盈率的珀莱雅，2019年6月份仅仅从35跌到30. 非常强势。拒绝调整。因为2019年的一季报和半年报陆续出来了，数据显示，一季报同比增长30%，二季报同比增长35%，这样市盈率就从50下跌到了40附近。你以为40倍动态市盈率贵了，调整到30卖出了？你又错了。2019年6月份股价开始启动，到了2020年6月份，股价从30上到90. 一年又3倍。市盈率从40倍干到了120倍。

到了2021年春天，市值干到了400亿。股价干到了100. 2020年利润大概5亿，如果继续高增长40%，2021年利润6亿，400亿市值相当于近70倍市盈率动态。即使未来利润连续高增长到20亿，市盈率才会回落到20倍。股价不变。当时其实可以卖出了。如果100元你卖掉了，2021年春天，当时也是所有消费股赛道股白酒股大概60倍市盈率，虽然珀莱雅70倍动态市盈率看起来比片仔癀，海天味业的100多倍市盈率还是便宜，但是如果当时卖掉，恭喜你，到今天，4年过去了，利润干到了15亿，比2020年5亿翻了2倍。但是股价从100跌到85。

当然，如果你卖了珀莱雅，当时买的是海天味业，片仔癀，五粮液，泸州老窖，中国飞鹤，你会更惨，你不是被套15%，你是被套65%。如果买的是陕西煤业，中国神华，兖州煤业，恭喜你，你市值又翻了4倍。当时珀莱雅市盈率动态70倍，陕西煤业，中国神华动态都7倍。而且中国神华，陕西煤业利润年70%高增长。珀莱雅2021年利润增长20%。

如果你选择100卖出珀莱雅，上市之后低点11买入，那么恭喜你，资金翻了10倍。换入煤炭股，资金翻了4倍。也是7年40倍。这个和散户亿2014年5倍市盈率买泸州老窖，2021年60倍市盈率卖泸州老窖，换入6倍市盈率中国神华很像，散户亿也是1000万赚到2亿之后分仓煤炭股，现在市值4亿。也是10年账户资金翻了40倍。

当然，这个需要你对化妆品，白酒，煤炭这些行业非常了解，才能拿得住，敢重仓。

参考珀莱雅，和泸州老窖当年的股价暴涨历程，动态市盈率60-70倍是好的卖点。动态市盈率40倍的时候，如果利润继续高增长，则不一定要卖出，可以继续持股。就怕卖了之后，跳到坑里出不来，换错了股。

如此，如果卫龙2024年30%利润高增长，利润干到11.5亿，2025年利润继续30%高增长，利润干到15亿，那么2025年如果市值干到600亿，动态40倍市盈率，对应股价比现在翻3倍到27，其实也可以不卖。如果市值今年干到900亿，动态已经60倍市盈率，则可以卖了。对应股价40港币。

结论，如果股价今年暴涨到15甚至20，25，都可以观望不卖，持股不动。如果股价涨到30-40之间，则进入警惕区，因为动态股息率已经下降到1.5%到2%，可以考虑换仓部分到股息率7%到8%的标的，比如中国飞鹤老凤祥B. 这样股息可以翻4-5倍。如果股价超过了40，则可以卖掉了。因为900亿市值，对应即使明年23亿利润，也是40倍市盈率。此时股价已经1年涨了10倍。从2024年3月份的4.3，到2025年的40. 类似一年多从8块到59的小米，也类似一年多从9到110的泡泡玛特，也类似一年多从5块到50的云顶新耀-B，此时正是急流勇退之时。

当然，如果股价跌到8块钱以下，又可以分红增持了。

珀莱雅11亿利润的时候，市值已经500多亿了。卫龙去年利润就11亿了，今年应该有15-18亿，明年可能20-25亿，如果真是如此高的增速，那么短期市值炒到900-1000亿还真有可能，连续高增长，给40倍市盈率其实也非常正常，参考早年的云南白药，片仔癀，同仁堂，恒瑞医药，贵州茅台，等。

恒瑞医药，2000年到2021年，常年市盈率40倍以上，市值涨了150倍。从40亿到6000亿。云南白药，1997年到2013年，平均市盈率40倍。如果你一直持有，8亿市值涨到800亿市值。赚百倍。如果你选择2013年之后平均20倍市盈率这段时间持有12年，不好意思，到今天12年只赚30%。前面12年赚百倍，后面12年赚30%。多么残酷。这个说明婴儿市值买入大行业龙头多么重要。片仔癀，历史平均市盈率51倍。2008年大熊市都没跌破20倍市盈率。2003年20亿市值上市买入，一直持有到2021年，18年赚150倍。中间2007年，2010年都70倍市盈率，2015年最高90倍市盈率，不过回头看，你如果当时卖掉，比如2007年你卖掉了，你错过了后面的50倍涨幅。2007年9500万利润，60亿市值。如果持有到2021年，14年之后，利润从1亿到25亿，市值从60干到3000亿。

低位买入了大量伟大公司的股权，无论股价怎么走，都会很舒服。跌了赚股份，涨了赚市值。

最重要的，是大行业龙头，小市值龙头，婴儿时期买入，长期持有，持有到巨人阶段，赚几百倍出手，这个是投资的最高段位。