瑞銀：人形機器人公司股價未來三年受技術進步、商業化及客戶訂單影響

瑞銀證券中國機械行業分析師王斐麗表示，人形機器人可能會首先應用於工業及商業場景，以執行技術難度低的特定任務，而通用機器人(尤其是2C)商業化則需要更長時間。但並非所有場景都需要採用人形和靈巧手，可以用協作機器人、複合移動機器人及機器人夾爪代替。

瑞銀相信，技術進步、商業化及客戶訂單將是未來三年影響人形機器人公司股價的主要因素，儘管短期內利潤貢獻可能有限。另一方面，中國人工智能平台「DeepSeek」表示其V3和R1模型日均總推理成本為8.7萬美元。相比之下，該些模型產生的理論日均收入為56.2萬美元，成本利潤率為545%，利潤率為85%。

瑞銀投資銀行研究部認爲，對於超大規模雲或互聯網公司，分配人工智能資源時降低推理成本可以更好地證明其投資回報的合理性；預計該些公司將通過提供有吸引力的模型即服務(MaaS)定價，來維持其資本開支強度並提高人工智能採用率。