分析师：航空公司2025年开局艰难-全服务航空公司占据优势

摩根大通分析师杰米·贝克在摩根大通工业大会之前修订了几家北美航空公司的评级/预测。

这位分析师写道，投资者的担忧有所增加，主要集中在消费者行为、国内运力以及政府差旅减少的影响上。

因此，这位分析师补充说，与去年下半年的快速上涨相比，2025年的股价势头已显著放缓。

贝克表示，尽管燃料成本和经济总是对航空公司的投资构成风险，但宏观不确定性从未像现在这样高。

这位分析师补充说，虽然有些人将这一市场描述为“黄金时代”，但他对此有不同的看法：对于提供全方位服务的全球航空公司来说，这是一个非常好的时机，因为它们非常注重溢价和忠诚度，而其他模式(不包括SNCY)则举步维艰。

尽管这位分析师没有预料到会出现这种程度的行业混乱，但最近的低迷似乎更多地是由宏观因素推动的，这支持了他对2025年开局疲软的更广泛看法。

LUV：分析师将西南航空公司(NYSE：LIV)的评级从中性下调至减持，同时维持25美元的价格预期。

这位分析师表示，悲观的前景反映了较高的估值溢价，以及在覆盖率方面重新平衡评级的决定。

贝克写道，甚至在埃利奥特参与之前，贺龙就认为，西南航空最好的利润率和投资回报率已经过去了。

尽管分析师支持出色的扭亏为盈，但西南航空在夺回行业领先利润率方面面临的挑战似乎是巨大的。

AAL：分析师将美国航空集团(纳斯达克股票代码：AAL)的股价预期从30美元下调至26美元，同时维持增持评级。此外，该分析师还将第一季度营收增长预期从4.5%下调至3%。

因此，贝克将每股收益估计从0.23美元修正为0.27美元。

分析师还更新了2026年的收入预期，将每股收益预期从3.45美元下调至3.00美元。

ALK：分析师将阿拉斯加航空集团(NYSE：ALK)的股价预期从85美元上调至89美元，同时重申增持评级。

贝克写道，在收购夏威夷航空公司之前，阿拉斯加航空公司被不公平地与低成本航空公司合并。

随着其扩大的国际业务，它现在与传统航空公司结盟，应该得到类似的估值，分析师补充道。

这位分析师写道，夏威夷的短期问题，如毛伊岛野火和疲软的日本旅行，是外部的和暂时的。这位分析师补充说，阿拉斯加的管理层仍然强大，该航空公司在疫情爆发后的影响微乎其微，即使在收购夏威夷航空公司后，仍保持着顶级资产负债表。

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