EchoStar（纳斯达克股票代码：SATS）是否受到债务负担的影响？

传奇基金经理李路(Charlie Munger支持)曾说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。我们注意到EchoStar公司(纳斯达克股票代码：SATS)的资产负债表上确实有债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。然而，通过取代稀释，对于需要资本投资于高回报率增长的企业来说，债务可以成为一个非常好的工具。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是同时考虑其现金和债务。

您可以点击下图查看历史数字，但它显示，截至2024年12月，EchoStar的债务为265亿美元，比一年前增加了226亿美元。然而，它确实有55.5亿美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为210亿美元。

我们可以从最近的资产负债表中看到，EchoStar有58.3亿美元的债务在一年内到期，超过一年的债务有349亿美元到期。为了抵消这些债务，它有55.5亿美元的现金以及价值12.亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和高出339亿美元。

这里的不足给这家市值89.5亿美元的公司本身带来了沉重的负担，就像一个孩子在一个装满书籍、运动装备和小号的巨大背包的重量下挣扎一样。因此，我们肯定认为股东需要密切关注这一事件。归根结底，如果EchoStar的债权人要求偿还，它可能需要进行大规模的资本重组。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但归根结底，未来业务的盈利能力将决定EchoStar能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

EchoStar去年息税前亏损，实际收入缩水7.0%，至160亿美元。我们更希望看到增长。

在过去12个月中，EchoStar产生了息税前收益(EBIT)亏损。具体地说，息税前利润损失为3.04亿美元。如果你考虑到上面提到的重大负债，我们对这项投资非常谨慎。当然，凭借一点运气和良好的执行力，它或许能够改善自己的状况。但我们认为这不太可能，因为它的流动资产很低，而且去年烧掉了2.92亿美元。因此，我们认为这是一只高风险股票，如果公司不久就向股东索要资金，我们一点也不会感到惊讶。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。请注意，EchoStar在我们的投资分析中显示了一个警告信号，您应该知道...

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