沃尔玛让投资者失望，Costco能否扳回一城？

大多数华尔街分析师仍然看好沃尔玛(WMT.N)的股票。但即便是零售行业的“避风港”，这家连锁巨头上月发布的第一季度业绩展望仍让投资者感到不安。如今，更多零售商即将公布财报，其中一些公司的表现可能没那么稳健，这将进一步揭示当前消费者市场的变化。

在仍受投资者青睐的零售商中，会员制仓储零售商好市多(COST.O)本周将公布财报。而那些投资者信心较低的企业则包括塔吉特(TGT.N)和梅西百货(M.N)。

从某种程度上来说，本周零售商的业绩故事与过去三年如出一辙。也就是说，除了食品（特别是价格仍然居高不下的鸡蛋）外，市场需求仍然参差不齐。即便是富裕消费者，依然热衷于折扣商品。而在沃尔玛、亚马逊(AMZN.O)和Costco等巨头之外，分析师对其他零售商的预期则较为保守。

此外，过去两个月的一些数据也表明，消费者的购买意愿有所下降。

今年1月，美国零售销售额出现近两年来的最大跌幅，主要受节日消费后的“低潮期”和寒冷天气影响，许多消费者选择不出门购物。同时，消费者信心指数降至八个月来的最低点。

物价依然居高不下，而唐纳德·特朗普计划实施的新关税可能会进一步推高价格。零售商们正在权衡，他们应当自行吸收这些成本，还是将其转嫁给消费者。

“尽管通胀已得到控制，但对消费者而言，他们对货架上商品曾经的价格记忆依然深刻，并未因为物价放缓而有所改善。”咨询公司BRG董事总经理Murali Gokki在接受采访时表示。

此外，特朗普政府推动的“政府瘦身”政策也加剧了市场的不确定性。而针对企业“撤回多元化目标”的抵制行动正持续发酵，例如上周五的“经济停摆”（economic blackout），后续还将有更多类似行动。部分消费者正通过钱包投票，表达他们对经济不公的不满。

在经济形势和消费者需求的不确定性持续存在的情况下，华尔街的态度也变得更加谨慎。据FactSet上周五发布的报告，分析师对标普500公司第一季度每股收益的下调幅度已高于历史平均水平。

此外，零售商还面临其他挑战。

品牌吸引力下降：部分消费者更倾向于支持小众品牌或明星代言品牌，而非大型连锁零售商。

信用卡债务压力：消费者在信用卡债务高企的情况下，购买力可能进一步受限。

库存管理问题：随着服装等商品滞销、折扣力度加大，甚至被清理出库存，零售商可能会更加聚焦于核心客户群体。

“在成本不断上升的情况下，零售商必须更加关注：他们究竟是否提供了消费者真正想要的商品？” Gokki表示。