电话会总结 ｜ SoundHound AI (SOUN) Q4 2024 业绩电话会核心要点

编者按：聚焦公司高管观点与展望，深挖业绩背后的信息，助力投资者把握先机。 

业绩回顾

• 财务业绩： - 第四季度营收为3450万美元，同比增长超过100%。 - 全年营收为8500万美元，同比增长85%，达到了此前上调的全年收入指导范围的高端。 - GAAP毛利率为40%，受到业务和产品组合中近期收购影响的主要影响。 - 非GAAP毛利率为52%，与GAAP毛利率相比，调整了无形资产购买摊销和员工股票补偿的非现金项目。 - 年底现金及现金等价物为1.98亿美元，第四季度偿还了剩余的收购相关债务，因此2024年年底无债务在账上。 - 累计订阅和订单积压近12亿美元，同比增长超过75%。

• 财务指标变化： - 研发费用为2040万美元，同比增长60%，主要是由于收购导致的增长。 - 销售和市场费用为960万美元，同比增长114%，主要是由于收购导致的增长。 - 管理费用为1640万美元，同比增长115%，主要是由于收购导致的增长。 - GAAP运营亏损受到应付或有负债公允价值变动的显著影响，在第四季度约为2.2亿美元，这是一个非经营和非现金费用。 - 非GAAP净亏损为1900万美元，非GAAP每股净亏损为0.05美元，调整了非现金折旧和摊销、并购交易成本、基于股票的补偿和其他非现金项目。

业绩指引与展望

• SoundHound AI在2024年第四季度实现了3400万美元的收入，同比增长超过100%；

• 全年收入增长85%，达到了8500万美元的收入指导范围的高端；

• 2025年的收入预期提高到1.57亿至1.77亿美元之间；

• 预计2025年上半年将实现约40%的年度收入，较往年更均衡，但仍然倾向于后端；

• 预计通过持续的规模扩张和高投资回报率的精准投资，以及推动收购成本协同效应，将在2025年实现调整后的EBITDA盈利；

• 预计随着自动化工作流程的增多，产品组合将推动毛利率的显著改善，最终回到历史上实现的70%以上的水平；

• 预计在剔除不符合长期盈利目标的客户合同后，将对收入产生影响，但将推动更健康的利润率和更好的长期盈利增长轮廓；

• 预计随着新产品能力的增加和现有客户基础的服务，客户需求将继续增长，捕获需求的步伐正在加快；

• 预计随着公司在汽车、餐饮和企业服务等多个垂直领域的扩张，将继续实现超高速增长。

分业务和产品线业绩表现

• 声音助手（Pillar One）：SoundHound提供的企业级平台，为世界上一些最大的组织提供支持，专注于快速增长的语音AI市场，提供快速、准确和可靠的尖端解决方案；

• AI客户服务（Pillar Two）：公司的第二大业务支柱，通过AI技术为企业品牌提供客户服务，涵盖餐饮、医疗保健、政府和军事以及零售等多个行业；

• 语音商务生态系统（Pillar Three）：SoundHound最近推出的第三大业务支柱，允许使用其语音助手的产品用户与采用其AI客户服务的企业进行交易，为所有利益相关者创造价值，并为OEMs提供收入分享机会。

市场/行业竞争格局

• SoundHound AI在语音AI市场中表现强劲，与世界上一些最大的组织合作，通过其企业级平台提供服务，这表明其在快速增长的语音AI市场中占据了重要地位；

• 该公司在汽车行业的业务增长迅速，与包括Lucid和Togg在内的四个电动汽车品牌合作，并且在与更多汽车品牌进行RFP和POC，显示出其在汽车行业中的竞争力；

• SoundHound AI在餐饮行业也取得了显著成绩，与Burger King、Whataburger、Peet's Coffee等品牌合作，并在四大披萨品牌中继续扩张，成为餐饮行业中AI客户服务的主要提供商；

• 公司进入了医疗保健、政府和军事、零售等新行业，并与美国一家大型电力公用事业公司签订了合同，显示出其解决方案在多个行业的适用性和竞争力；

• SoundHound AI在CES上展示了其语音商务生态系统，这是其三大业务支柱之一，预计将进一步增加其在市场上的动力，并与NVIDIA等合作伙伴展示了其在语音AI工作上的创新，这些合作关系突显了其在提供创新语音解决方案方面的领导地位；

• 公司的Polaris语音识别模型在准确性和速度方面超越了Google和OpenAI的Whisper模型，这表明其在技术创新和性能方面具有竞争优势；

• SoundHound AI正在积极推动代理AI（agentic AI）的发展，这是一个由自主代理组成的网络，能够协同工作以实现复杂目标，这一领域的创新将为客户和行业带来变革。

公司面临的风险和挑战

• 市场竞争激烈：SoundHound AI在语音AI市场中面临谷歌等大型竞争对手的激烈竞争，这可能会对公司的市场份额和盈利能力构成威胁；

• 技术快速迭代：AI和语音识别技术的快速发展可能导致现有技术迅速过时，公司需要持续投入研发以维持技术领先地位，这可能会增加公司的成本和运营压力；

• 客户集中度问题：尽管公司已经在减少客户集中度，但最大客户在2024年的收入占比仍超过14%，若这些关键客户的需求发生变化，可能会对公司的收入造成重大影响；

• 商业模式转变风险：公司正在从传统的大额一次性交易转向更可预测的重复性收入流，这种转变可能会在短期内对收入稳定性造成影响；

• 收购整合风险：公司通过收购扩展业务范围，整合新收购的公司可能会遇到文化融合、系统整合和运营效率的挑战；

• 经济环境变化：宏观经济环境的不确定性可能影响客户的投资决策，从而影响公司的销售和增长；

• 资本需求和盈利能力：公司虽然拥有健康的资金状况，但为了维持技术领先和市场扩张，可能需要额外的资本投入，同时公司需要在2025年实现调整后的EBITDA盈利，这对运营和财务管理提出了挑战；

• 产品和市场扩张：公司正在进入新的行业领域，如能源和军事，这可能需要公司在市场开拓和产品适应性上投入更多资源，同时也面临着行业特定风险；

• 法规和合规风险：随着AI技术的发展，相关法规和合规要求可能会变得更加严格，公司需要投入资源以确保遵守这些要求；

• 依赖关键技术合作伙伴：公司在某些技术领域依赖于合作伙伴，如文本转语音（TTS）技术，若合作伙伴的技术发生变化或合作关系受损，可能会影响公司的产品质量和客户满意度。

公司高管评论

• Keyvan Mohajer（首席执行官）表示，公司在2024年第四季度取得了创纪录的最强业绩，收入达到3500万美元，同比增长超过100%。公司达到了全年收入指导范围的上限，这一范围在上一季度刚刚上调。他强调了公司业务的持续加速增长，并提到公司自上市不到三年以来在多个关键指标上实现了显著增长。他还展望了公司的第三大业务支柱——声音商务生态系统，并对其带来的增长势头表示兴奋。他提到公司在汽车、医疗保健、餐饮、政府和军事以及零售等多个领域取得的亮点和商业胜利。他还谈到了公司在代理人AI（agentic AI）方面的领导地位，以及这将如何改变行业和客户。最后，他对SoundHound员工表示了感谢，并对公司在CES上的强势表现表示满意。

• Nitesh Sharan（首席财务官）提供了公司财务业绩、主要增长驱动因素和业务展望的详细信息。他宣布2024年第四季度收入为3450万美元，同比增长超过100%，并强调了公司在2024年的突破性一年，以及公司在产品和行业上的多元化布局。他提到了公司在快速服务餐厅和顶级金融机构中的市场份额，并提到了与大型能源客户签订的新合同。他还谈到了公司在收入来源上的多样化以及对可预测性收入流的转变。他提到公司正在执行收购成本协同效应，并已开始实现一些效率。他还讨论了公司的资本状况和对盈利能力的承诺，并对2025年的收入展望表示信心。最后，他强调了公司在语音AI领域的领导地位，并感谢了客户对新一代AI解决方案的需求。

分析师提问&高管回答

• 分析师提问：最近在AI模型的效率方面有一些重大突破，这些模型是开源的且变得更小。你们开发自己的模型，也使用其他模型。这些技术进步是否使得你们能够在餐厅驾车窗口业务中将更多智能置于设备上，从而可能减少延迟，提高效率，并改善性能？是否可以利用这些最新进展？ 管理层回答：绝对可以。实际上，我们两年前就预测了这一点，并创建了我们的架构来使用LLMs将LLM引入我们的对话AI。我们预计模型会变得更好、更便宜，并且会有多个模型在不同的事物上表现出色。有些由SoundHound制作，有些由第三方制作，有些是开源的。因此，我们创建了架构，以便在这些进步实现时从中受益。这些对我们来说绝对是有利的。最直接的影响是，我们的平台变得更加准确，运行成本降低。但我们对第三方API的依赖，我们将其内部化，包括我们自己的模型或我们微调的开源模型。正如你所说，我们也可以将这些带到边缘。我们在CES上进行了很棒的演示，展示了在没有云连接的情况下整个大型语言模型体验和生成性AI。

• 分析师提问：关于Amelia，他们既有客户互动也有更多内部IT支持的用例。在管道中，这两者中是否有一个更加突出？ 管理层回答：客户服务更加突出，这也更符合SoundHound的核心技术和历史。但IT自动化也非常战略性，因为很多这样的客户可以成为两者的客户。我们可以打包并给他们提供激励措施以采用我们的两种解决方案。

• 分析师提问：在销售模型或合同模型方面，大多数是年度订阅的形式吗？还是有基于使用量的元素？ 管理层回答：有点混合，但肯定是基于互动的。根据垂直领域和客户不同，有时是基于互动的，有时是基于成功的。通常，我们正在创造AI成果来为客户提供价值。很多时候，客户希望为成功包含查询的东西支付更多费用。因此，它通常趋向于那种SaaS式的订阅模型，但在一定量之上，会包括一定数量的互动。然后，在此之上，价格会增加。

• 分析师提问：在军事和大型能源交易方面，你们在这些新的垂直领域的销售漏斗中如何定位？或者你们是否有专门寻找新垂直领域的团队，这些领域历史上可能不是甜点？ 管理层回答：核心是对话AI和语音赋能世界。有很多机会使事情变得更安全、更高效。我们宣布的一个是我们有一个合作伙伴帮助我们将解决方案带给政府和军事部门。沿着同样的思路，我们宣布与Rekor合作，将语音AI带到警车和消防车等。我们从经济好的时候受益，人们想要投资AI和创新，这会将他们带给我们。当经济面临挑战时，人们想要投资自动化和节省成本，这也会将他们带给我们。所以，你会看到两种类型的交易。在餐厅中，我们产生新的线索，增加收入，我们上行销售，并且有一些节省成本的元素。但是，当我们自动化那些非常常规的呼叫和互动时，那有节省成本的元素。

• 分析师提问：关于汽车POC合同，这些POC能多快从测试转变为完整合同和收入？可能是12到18个月的时间范围吗？ 管理层回答：如果他们已经在生产中与我们合作，大多数情况下只是一个开关的问题。所以，我们根据他们的唯一ID获取一些单位，并在这些单位中启用新功能。我们可以很快运行试点，进行审核，获得结果，然后为更多单位上线只需一个开关。这就是去年我们将生成性AI和大型语言模型引入欧洲Stellantis车辆时的工作方式。如果是一个新的OEM尚未默认使用我们的语音助手，那么这将是一个更长的过程。但这也是我们第三支柱的强大力量。它吸引了更多的OEM选择我们作为他们默认的助手，因为第三支柱的货币化机会。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。
风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。