【金融启示录】财智坊：CNN恐慌与贪婪指数触及20点后标指表现如何？

金吾财讯 | 近日，受到特朗普关税消息冲击，加上经济数据显示美国出现滞胀风险上升，促使美股、尤其早前领涨的增长型科技股，出现颇具深度的下挫。例如，纳斯达克指数、辉达（NVDA）和Palantir Technologies Inc.（PLTR）便在上周三（19日）收市价计，短短约一星期便分别下挫7.3%、13.7%和24.4%；跌势颇为跨张。

美市气氛急转直下，冷却程度已在短时间内移至极至水平。由7种市场指标编制而成的CNN恐慌与贪婪指数（CNN Fear and Greed Index）为例，该指数由去年底约75点以上极度贪婪位置反覆向下，近日已跌至只有18点极度恐慌的水平（图1）。

图1

值得留意的是，从近年的表现来看，这指标较少跌至20点或以下极度恐慌的水平；自2021年至今，这指标只曾出现过5次类似情况（注意：只计算50个交易日内首次出现的讯号，即短时间内重覆出现的讯号只计一次），分别发生于2021年7月、2022年1月、2022年9月、2024年8月和目前的讯号。观乎之前四次讯号，标普500指数在随后5个、10个、20个、50个和100个交易日的平均表现，分别为3.3%、3.9%、3.6%、6.6%和7.6%（图2；注：中位数表现相若），上升百分比，则介乎75%至100%。

图2
换言之，仅从历史表现角度看，美股经过一轮急挫后，市场已到达极端恐慌状态，短期有反弹条件。话须如此，值得补充的是，是次美股跌市触发点，很大程度上是受到关税政治因素所影响；今次美股会否按以往历史惯例出现反弹，只有走着瞧。

【团队简介】财智坊
从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。