苹果股东大会+英伟达财报在即，AI产业链能否“双极共振”？|科股一线拆解

美国时间2月25日，苹果将召开2025年度股东大会，主要讨论公司上一年的业绩，并且就股东提出的事项以及如何实现未来目标进行投票。从过往经验来看，与发布会相比，苹果股东大会值得关注的点主要在于苹果在战略层面的转变，例如在2024年6月Apple AI功能推出之前，‌蒂姆·库克在2024年股东大会上事先‌谈到了人工智能在Apple终端上的潜力。

从产品动向来看，苹果希望通过近期发布的新机iPhone 16e（定价4499元，国补后3999元）提升其在中国的市场份额，但市场对其销售表现存在疑虑。分析机构Counterpoint Research指出，iPhone 16e更符合中高端市场需求，但中国市场竞争异常激烈，尤其是在其价格区间（4000元档），同价位国产机型如小米14、vivo X200等在影像、快充等配置上更具优势。

然而，从战略层面来看，iPhone 16e承载着苹果两大任务：1.通过自研C1基带芯片降低对高通的依赖；2.以"最便宜的AI iPhone"身份推动Apple Intelligence生态普及。

一方面，据科技媒体 The Information，苹果正加速摆脱对高通的依赖，iPhone 16e只是一个开端，未来将在更多设备上采用自研基带芯片。该报道称，苹果摆脱高通依赖的重要理由，是认为第三方芯片无法提供理想体验，不够懂iPhone的核心体验，因此决心自研基带芯片。苹果计划，将在2027年发布代号为“Prometheus”的芯片，在性能方面超越高通。

另一方面，据彭博社文章，苹果2025年计划在2025年对iPhone产品线进行改款，使其更适合AI时代的消费终端，同时还将更新多年未动的产品（如Apple TV、HomePod和Mac Pro）等，为未来几年混合现实、智能家居和折叠屏设备的推出奠定基础。

与Apple代表的端侧AI不同，英伟达的GPU集群则是云端算力发展的代表。2月26日美股盘后，英伟达将公布四季度财报。摩根士丹利预计，英伟达第四季度收入为410亿美元，略低于市场共识和买方预期的420亿美元。彭博社综合预期数据显示，市场预计其四季度财报数据如下：

1.营收382.1亿美元，同比增加73%；

2.经调整净利润209.5亿美元，同比增加63%；

3.调整每股收益0.84美元，同比增加63%。

展望本次季度业绩，投资者将重点关注英数据中心营收增速、Blackwell系列GPU产能情况、毛利率等情况。

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