大摩、小摩力挺美股：企业盈利前景强劲 资金流出趋势不会持久

一些华尔街顶级策略师表示，鉴于经济增长和企业盈利前景强劲，美国股市不会长期不受欢迎。

多年来，标普 500 指数表现优异，但到 2025 年，该指数将落后于国际同行，因为美国总统特朗普的关税和移民政策的不确定性以及高估值令投资者望而却步。中国AI初创公司 DeepSeek 也引发了投资者对美国将失去人工智能先驱地位的担忧。

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊表示，他预计资本将回归美国股市，并称标准普尔 500 指数是“质量最高的指数”，具有“最佳盈利增长前景”。威尔逊此前一直看跌美国股市，直到 2024 年年中。

今年美国股市落后于国际股市

威尔逊在一份报告中写道：“现在就断定撤出美国的趋势是可持续的还为时过早。”

科技巨头“七巨头”的股票引起了投资者的最多怀疑，他们担心，自 2022 年底的低点以来，这些科技巨头推动了华尔街的反弹，现在股价已经变得太贵了。这批科技巨头的盈利增长也将在 2023 年达到峰值后放缓。科技股占比较高的纳斯达克 100 指数上周五下跌 2.1%。

今年以来，标普 500 指数仅上涨了 2% 左右，而欧洲斯托克 600 指数上涨了 9%，纳斯达克金龙中国指数上涨了 18%。相比之下，七巨头下跌了 1.9%。

摩根大通公司策略师米斯拉夫·马特耶卡表示，大型科技股的前景更为低迷，确实对美国股市重新取得优异表现构成了“重大障碍”。

不过，他补充道，美国的盈利增长需要低于世界其他地区，才能支持彻底的看跌观点。

马特耶卡在一份报告中写道：“我们不主张减持美国股票，因为我们看到美国与其他国家相比，其增长和盈利差距仍然很大，而关税升级也是一个不确定因素。”