YY | 周度热点集锦：交通银行批准万科100亿元企业贷款，沪指创本轮反弹新高

本周国内A股小幅上涨，上证指数周涨0.97%，报3379.11点，创本轮反弹新高，深证成指周涨2.25%，报10991.37点，创业板指周涨2.99%，报2281.51点，科技股表现惊艳。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌1.66%，报6013.13点，纳指周跌2.51%，报19524.01点，道指周跌2.51%，报43428.02点。

市场舆情与波动：六万亿特殊再融资债发行情况，已发行省份中，四川发行1000亿，内蒙古572亿、浙江565亿，发行规模靠前。非标负面方面，贵州金凤凰产投因担保债务未履行和解协议支付义务，被华融资产申请冻结所持登高新材料5.1亿元股权；洛阳国苑近期又有定融产品逾期，关注后续兑付。违约或逾期后续方面，杉杉集团新增冻结持有杉杉股份（维权）12.74%股票；金科股份重整计划出资人权益调整方案获通过；华夏幸福称截至25年2月29日实施完毕信托抵债交易金额223.48亿元；远洋集团离岸债务重组方案已获得香港法院批准，25年2月19日生效；Debtwire称金科股份确认美元债部分债权，目标在3-6个月内执行重整计划；景瑞地产控股股东景瑞控股的清盘呈请聆讯延期至4月22日；晨鸣纸业股票将被戴帽，金融机构已成立省级债委会，政府专班统筹制定一揽子工作方案。债务展期或置换方面，国美电器拟于2月20日召开债券持有人会议审议将“19国美01”展期至2025-2034分十期支付。业绩预警方面，东杰智能、声迅股份、中国蒙牛、明新旭腾发布24年业绩预告，净利润亏损。新增融资方面，Reorg称交通银行已批准万科100亿元的企业贷款，抵押物包括万物云股权。机构行为方面，理财市场产品存续规模突破30万亿元，有望持续稳定增长。外评下调涉及雪榕生物、塞力医疗（维权）、*ST普利（维权）三家主体。

信用债市交投来看，本周无高估值成交主体。低估值成交主体为两家城投主体青岛世园（集团）有限公司和青岛融海国有资本投资运营有限公司。

下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。

一、从宏观线索来看，本周国内A股上涨，沪指创本轮反弹新高，利率上行。

【大类资产】本周国内A股小幅上涨，上证指数周涨0.97%，报3379.11点，创本轮反弹新高，深证成指周涨2.25%，报10991.37点，创业板指周涨2.99%，报2281.51点，科技股表现惊艳。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌1.66%，报6013.13点，纳指周跌2.51%，报19524.01点，道指周跌2.51%，报43428.02点。

国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别较上周上涨0.07%、下跌0.18%和下跌0.62%，本周大宗商品走势分化，伦敦金现、伦敦银现、DCE铁矿石和SHFE螺纹钢周涨1.83%、0.97%、3.01%和2.85%，SHFE铜、ICE布油周跌1.02%和1.19%。

【资金方面】本周7D逆回购投放15,261亿元，7D逆回购到期10,443亿元，MLF(投放)366D到期5,000亿元，合计净回笼182亿元。本周，1年期AAA同业存单收益率1.9550%，较上周上行20.00bp；银行间7天质押式回购利率较上周上行27.52 bp至2.3100%。

【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率普遍上行。

二、高收益主体表现方面，成交涉及地产主体万科、碧桂园、阳光城、龙光、宝龙。

成交总况：2025年2月17日至2025年2月23日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为6.37亿元，涉及7个主体。

分行业来看：房地产主体成交总额共6.18亿元，占比97.02%，成交前五主体分别为万科企业股份有限公司(6.04亿)、碧桂园地产集团有限公司(0.08亿)、阳光城集团股份有限公司(0.04亿)、深圳市龙光控股有限公司(0.01亿)、上海宝龙实业发展（集团）有限公司(0.01亿);

违约情况：2025年2月17日至2025年2月23日，无新增违约债券；截至2025年2月23日，2025年共3只违约债券，涉及本金40.00亿元。

三、债市交投来看，本周无高估值成交，低估值成交为两家城投主体。

本周无高估值成交主体。

本周低估值成交主体为两家城投主体青岛世园（集团）有限公司和青岛融海国有资本投资运营有限公司。

四、发行层面看，本周净融资保持净流入。

2025年02月17 日至2025年02月23日，一级市场共发行债券419只，总发行量4,562.26亿元，总偿还量3,839.53亿元，净融资额722.73亿元，新增净融资270.68亿元。

五、市场舆情与波动方面，交通银行已批准万科100亿元的企业贷款。

六万亿特殊再融资债发行情况，已发行省份中，四川发行1000亿，内蒙古572亿、浙江565亿，发行规模靠前。

非标负面方面，贵州金凤凰产投因担保债务未履行和解协议支付义务，被华融资产申请冻结所持登高新材料5.1亿元股权；洛阳国苑近期又有定融产品逾期，关注后续兑付。

违约或逾期后续方面，杉杉集团新增冻结持有杉杉股份12.74%股票；金科股份重整计划出资人权益调整方案获通过；华夏幸福称截至25年2月29日实施完毕信托抵债交易金额223.48亿元；远洋集团离岸债务重组方案已获得香港法院批准，25年2月19日生效；Debtwire称金科股份确认美元债部分债权，目标在3-6个月内执行重整计划；景瑞地产控股股东景瑞控股的清盘呈请聆讯延期至4月22日；晨鸣纸业股票将被戴帽，金融机构已成立省级债委会，政府专班统筹制定一揽子工作方案。

债务展期或置换方面，国美电器拟于2月20日召开债券持有人会议审议将“19国美01”展期至2025-2034分十期支付。

业绩预警方面，东杰智能、声迅股份、中国蒙牛、明新旭腾发布24年业绩预告，净利润亏损。

新增融资方面，Reorg称交通银行已批准万科100亿元的企业贷款，抵押物包括万物云股权。

机构行为方面，理财市场产品存续规模突破30万亿元，有望持续稳定增长。

外评下调涉及雪榕生物、塞力医疗、*ST普利三家主体。