本周大麻：MedMen传奇、数百万美元融资、拉丁美洲的争议等

这一周充满了高风险的政治操纵、重大市场变化和大麻行业新的争议。从美国政府对大麻政策的立场不断变化到备受瞩目的行业崩溃，以下是您需要了解的一切。

头条新闻是Benzinga的《大麻市场焦点：新泽西州》将于3月4日回归，将投资者、企业家和监管机构聚集在一起，揭开花园州大麻的未来。与此同时，随着前首席执行官亚当·比尔曼（Adam Bierman）即将出版的回忆录的出版，MedMen的内爆再次成为人们关注的焦点，该书为该公司的飞速崛起和壮观衰落提供了幕后花絮。

在政府和政策方面，大麻改革面临着新的挑战，因为特朗普挑选的美国卫生与公众服务部首席健康律师在反大麻言论方面有着长期的记录。与此同时，DEA对重新安排过程的处理方式受到法律批评，支持改革的医生指控该机构在证人选择方面不公平地偏袒了改革的反对者。

在商业方面，Greenlane Holdings（纳斯达克股票代码：GNLN）在宣布2500万美元的股票发行后受到打击，股价在一天内下跌了37%。与此同时，故事大麻公司获得了1500万美元的贷款，以扩大其在俄亥俄州的零售足迹，明尼苏达州的大麻市场处于不确定状态，因为州监管机构准备通过彩票系统发放营业执照。

在活动和文化方面，Spannabis、C-Days和ICBC都准备于三月份将全球大麻领导者带到巴塞罗那，而Rolling Loud和STIIIIZY再次联手推出与即将到来的节日相关的独家大麻产品促销活动。但并非所有行业活动都进展顺利--WNBA明星布兰妮·格里纳（Brittney Griner）在酒店房间里发现了一条令人不安的信息后，突然退出了Women Grow的主题演讲。

让我们深入了解本周塑造大麻世界的最大故事。

格林莱恩控股宣布发行2500万美元的股票，引发市场强烈反应。消息公布后，该公司股价于2月18日下跌约37%。

该交易包括出售普通股和投资者认购证，售价为每单位1.19美元。该公司预计将利用这些资金偿还债务、支付一般企业费用并增加运营资金。

此举出台之际，大麻相关公司继续面临流动性和资本限制，特别是那些在辅助行业运营的公司。

Story Cannabis Co.正在通过Advanced Flower Capital（纳斯达克股票代码：AFCG）的1500万美元贷款扩大其在俄亥俄州不断增长的成人市场的业务。这些资金将支持该州新药房的开发和收购。

该公司已在亚利桑那州、马里兰州和新泽西州开展业务，将自己定位为业内最强大的私营多州运营商之一。

Advanced Flower Capital首席执行官丹尼尔·内维尔（Daniel Neville）强调了Story的业绩记录，称其为“顶级私人多州大麻运营商”，成功应对了市场波动。

明尼苏达州将开始接受大麻商业许可证申请，但该过程已经面临潜在的障碍。

州官员计划在5月或6月通过彩票系统颁发许可证，但专家警告称，诉讼可能会进一步推迟这一过程。此外，由于供应限制，零售店可能要到今年晚些时候才会开业。

行业顾问Leili Fatehi指出，如果该市场确实在2025年推出，那么规模可能会很小，因为供应短缺仍然是一个主要问题。与此同时，明尼苏达州的部落民族继续领先于国家许可的企业运营药房，这引发了人们对非部落运营商竞争劣势的质疑。

Simplifya与国际大麻律师协会（INCBA）合作，为其会员提供Reggarden的折扣访问权限，Reggarden是一个可搜索的数据库，可简化多个司法管辖区的大麻合规性。

Simplifya首席执行官Marion Mariathasan表示：“随着法规的迅速变化，我们的目标是简化企业和律师的合规性。”

INCBA主席David Ruskin称Regulatory是法律专业人士在不断发展的大麻领域中的“宝贵资源”。这种伙伴关系加强了对大麻企业律师的监管支持。

在大麻历史上，很少有公司经历过像MedMen这样戏剧性的兴衰。这家高端药房连锁店曾经估值20亿美元，被视为合法杂草行业的开拓者，直到一切崩溃。

现在，前首席执行官亚当·比尔曼（Adam Bierman）在他即将出版的回忆录《杂草帝国：我如何与黑帮、投资银行和司法部战斗，在美国建立大麻产业》中讲述了他的故事，该书将于四月出版。

比尔曼将MedMen早期的成功描述为大胆的愿景和华尔街的雄心的结合，但他也承认，该公司的高端品牌掩盖了更深层次的财务困境。MedMen以不可持续的速度烧钱，在扩张、高管福利和主要零售地点上投入巨资，却未能实现盈利。

这本书还声称，MedMen面临着来自司法部（DOJ）的政治干预，特别是在总检察长比尔·巴尔（Bill Barr）的领导下，比尔曼指责巴尔利用反垄断调查来阻止主要的大麻合并。然而，尽管司法部对大麻交易的审查是真实的，但许多行业分析师认为，MedMen的倒闭主要是由于财务管理不善，而不是政府破坏。

在这里阅读完整故事。

如果比尔曼的书试图改写他的遗产，那么最近的事件却讲述了一个不同的故事。他最新的大麻企业Megabud在一年内倒闭，留下了未付账单、诉讼和关闭的商店。

Megabud于2022年12月成立，将自己定位为“大麻连锁便利店”，在旧金山湾区设有三家分店。但到2023年9月，该公司已无限期关门，有报道称库存短缺、拖欠付款以及与商业合作伙伴的法律纠纷。

Megabud的垮台与MedMen的垮台出奇地相似，这引发了人们对Bierman和联合创始人Andrew Modlin是否从过去的错误中吸取教训的质疑。到2024年中期，Megabud的营业执照已到期，这实际上标志着另一家失败的大麻企业的结束。

在这里阅读完整故事。

MedMen的故事是一个关于炒作驱动的大麻投资、不可持续的支出和领导失误的警示故事。虽然比尔曼的书可能试图将他描绘成一个被误解的有远见的人，但该行业已经在很大程度上发生了变化--而是专注于可持续商业模式和金融纪律。

关键的外卖？如果一家公司无法平衡其账目，华丽的品牌和数十亿美元的估值就毫无意义。

专注于美国大麻行业的房地产投资信托基金（REIT）Innovative Industrial Properties（NYSE：IIPR）报告2024年总收入为3.085亿美元，略低于2023年的3.095亿美元。

尽管有所下降，但IIP的股息支付仍然强劲，年股息为每股7.52美元，延续了该公司自2016年成立以来每年增加派息的记录。

报告的主要亮点：

IIP投资组合中最大的进展之一是与PharmaCann的重新谈判，后者拖欠了涵盖11处房产的租赁。根据新协议，PharmaCann将减少租金支付，并在2025年8月之前将两个种植设施移交给新租户。如果未能这样做，IIP将重新获得对这些财产的完全控制权。

虽然大麻房地产市场因租户困境而仍然充满挑战，但IIP确保租金收入和重组陷入困境的租赁的能力表明，该公司仍然处于强劲的财务状况。

High Tide（纳斯达克股票代码：HITI）是加拿大领先的大麻零售商，再次被多伦多证券交易所风险交易所（TSXV）评为50强公司，这是该公司四年内第三次上榜。

创始人兼首席执行官Raj Grover将该公司的持续成功归功于其Canna Cabana零售战略，该战略已迅速扩展到加拿大各地，并积累了超过170万忠诚会员。

High Tide还将目光投向国际扩张，德国是其下一个目标。随着德国准备于2025年推出成人大麻改革，该公司的目标是将自己定位为欧洲市场上加拿大大麻品牌的领先供应商。

最新的CannabizTeam薪资指南显示，2024年美国大麻薪资下降了3%至8%，反映了整个行业的经济挑战。然而，在新的市场开放和潜在的联邦改革的推动下，该行业预计到2029年仍将达到80万个就业岗位。

报告中的关键就业趋势：

尽管短期挫折，但联邦重新安排计划和新的州市场可能会导致未来几年薪资和招聘反弹。

哥伦比亚和阿根廷都面临着有关大麻法规的激烈辩论，政府的决定引发了行业领袖、法律专家和患者权益倡导者的强烈反对。在哥伦比亚，一项允许从加拿大进口干大麻花的提议引起了当地生产商的警觉，而在阿根廷，政府改革该国医用大麻计划的计划使数千名患者处于不确定状态。

哥伦比亚农业研究所（ICA）发布了一项决议草案，概述了从加拿大进口干大麻花的要求，引发了广泛的批评。行业专家认为，此举将损害当地生产商，他们已经面临出口自己的大麻的挑战。

大麻行业资深人士卢卡斯·诺西利亚（Lucas Nosiglia）质疑该提案背后的逻辑，认为哥伦比亚可以以远低于加拿大的成本生产高质量大麻。核心问题是加拿大大量大麻供过于求--自大麻合法化以来，加拿大公司已销毁了近1，700吨未售出的鲜花，目前正在寻找新市场来出售过剩库存。

另一个主要问题是缺乏贸易互惠。加拿大不允许进口哥伦比亚大麻，但哥伦比亚正在考虑向加拿大进口敞开大门。律师埃弗拉因·洛佩斯（Efraín López）称这是一项不公平的贸易政策，可能会让低成本的加拿大大麻涌入市场，将当地企业挤出市场。

经过强烈抵制，ICA总经理保拉·安德里亚·塞佩达·罗德里格斯（Paula Andrea Cepeda Rodríguez）澄清说，进口大麻的规定自2016年以来一直存在，该机构不会做出新的改变。不过，她承认行业担忧，并确认讨论将继续。

在阿根廷，政府计划彻底改革其医用大麻登记处RECLARICANN，这让患者、医生和法律专家感到担忧。安全部长帕特里夏·布利奇（Patricia Bullrich）宣布，由于涉嫌将大麻“转移”到非法市场，该计划下的所有登记都将被撤销，尽管她没有提供任何证据来支持这一说法。

强烈反对立即发生。RECLARICANN目前允许超过300，000名注册患者、护理人员和医生种植医用大麻。批评者认为，拆除该系统将侵犯患者权利并迫使人们进入非法市场。法律专家伊万娜·索尔·维吉兰特警告说，大规模撤销登记将违宪，并可能面临法律挑战。

在强烈抗议之后，总统发言人曼努埃尔·阿多尼软化了政府的立场，表示RECLARICANN不会被取消，而是“重新制定”。“尽管如此，缺乏明确性让许多人怀疑政府的真正意图是否是限制医用大麻的获取。

由于主要政府机构和立法者在重新安排、监管和执行方面发生冲突，美国大麻行业继续面临政治阻力。美国缉毒局（DEA）因涉嫌在处理大麻重新安排听证会时存在偏见而受到批评，而特朗普政府新任命的官员则表示对大麻政策采取更强硬的立场。

一个由支持大麻的医生组成的非营利组织“药物政策改革医生”已对DEA提起诉讼，声称该机构对正在进行的重新安排过程中的证人进行了不公平的审查。该诉讼认为，DEA官员与反大麻组织进行私人沟通，并选择性地选择反对重新安排、同时拒绝支持改革的专家的证人。

根据文件，前DEA局长Anne Milgram仅批准160名申请人中的25人作证，优先考虑那些反对改革的人。该诉讼称，DEA甚至向反改革证人发送了“治愈信”，帮助他们加强申请，而支持改革的专家却没有提供此类援助。如果成功，该诉讼可能迫使DEA重新选择证人，可能会就大麻改革进行更平衡的讨论。

唐纳德·特朗普总统挑选的卫生与公众服务部总法律顾问迈克·斯图尔特（Mike Stuart）长期以来一直反对大麻合法化。作为前美国律师和西弗吉尼亚州参议员，斯图尔特称大麻是一种入门毒品，指责今天的大麻产品是基因工程产品，并承诺积极执行联邦禁令。

斯图尔特还表示支持维持联邦银行对大麻企业的限制，认为与该行业合作的金融机构可能犯有洗钱罪。如果得到证实，他将在卫生与公众服务部就大麻政策提供建议方面发挥关键作用，这引发了人们对该机构是否会继续支持重新安排工作的担忧。

与此同时，新任命的卫生与公众服务部部长罗伯特·F·小肯尼迪，他此前曾表示支持合法化，最近表示他对高效大麻的正常化感到担忧。据报道，在与参议员皮特·里基茨举行私人会议后，肯尼迪承诺“遵循大麻危害的科学”，这引发了人们对他是否可能转向更严格立场的猜测。

除了行政任命之外，立法者仍在就大麻税收政策和行业保护问题展开争论。共和党参议员皮特·里基茨和詹姆斯·兰克福德提出了一项法案，阻止大麻企业申请联邦税收减免，即使大麻被移至附表三。该提案将阻止运营商获得标准业务注销，使合法大麻公司更难与非法市场竞争。

与此同时，反大麻国会议员安迪·哈里斯表示，他将推动进一步的限制，并表示“让美国人健康”的最佳方法是限制大麻的使用。

由于国会分裂和选举年即将到来，联邦大麻政策仍在不断变化。虽然一些立法者推动改革，但其他人似乎决心维持禁令时代的限制。

Benzinga正在准备其大麻市场聚焦：新泽西州，将于3月4日在萨默塞特举行。该活动将汇集行业领导者、投资者和政策制定者，讨论花园州大麻的未来。

关键议题将包括监管更新、零售扩张以及大麻休息室在该地区不断变化的角色。来自主要大麻公司和监管机构的演讲者预计将为东海岸增长最快的市场之一提供宝贵的见解。

巴塞罗那将于3月中旬再次成为全球大麻行业的中心，并将举办多场备受瞩目的活动。

2025年C-Days将于3月12日拉开帷幕，小组讨论和主题演讲完全由女性领导。该活动由CannabisHUB组织，将涵盖德国大麻俱乐部的影响、社交媒体审查和合规挑战等关键主题。

3月13日，国际大麻商业会议（ICBC）回归，与Spannabis联手打造全球最大的大麻网络活动之一。对于希望与政策制定者、投资者和行业资深人士建立联系的欧洲大麻专业人士来说，中国工商银行已成为必参加的活动的声誉。

3月14日至16日，Spannabis将接管Fira de Cornellà，吸引来自整个大麻行业的数千名与会者。由于西班牙仍在应对监管格局，有关合法化和市场扩张的讨论将成为焦点。

在电影节于3月15日至16日重返好莱坞公园之前，STRIZY将再次与Rolling Loud合作独家大麻发行。

限量版Loud Cherry Gelato菌株将提供多种产品形式，包括活树脂包和预卷复合包装。节日观众还可以参观STIIZY的现场激活活动，其中将提供大麻友好的休息室体验。

这标志着两个品牌合作的第二年，加强了大麻与嘻哈文化之间的联系。

WNBA明星布兰妮·格雷纳原定于在女性成长领导力峰会上发表主旨演讲，但她在酒店房间里发现威胁信息后突然离开。

据Women Grow首席执行官Chanda Macias称，这张写着“同性恋婴儿监狱”的纸条被留在马里兰州盖洛德酒店的格里纳的房间里。虽然酒店工作人员声称这是前一位客人留下的一张旧笑话纸条，但这一事件足以让格里纳退出活动。

Macias称这种情况是对Women Grow社区的攻击，并重申该组织致力于增强大麻行业妇女的权能。尽管情况令人不安，但峰会仍按计划进行，与会者团结在恐吓不会使他们的主张沉默的信息周围。

大麻健康品牌1906推出了Off Duty，这是一种THC饮料添加剂，允许消费者将大麻混合到他们选择的任何饮料中。与传统的罐装THC饮料不同，下班时有单独的包装袋，每包含有5毫克THC和5毫克CBD。

这款原味灵丹妙药专为便携性和谨慎性而设计，针对的是寻求可定制大麻体验而又没有酒精缺点的消费者。该产品在部分市场有售，每盒售价45美元。

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