本周大麻：MedMen传奇、数百万美元融资、拉丁美洲的争议等

这一周充斥着高风险的政治策略、重大的市场变化和大麻行业的新争议。从美国政府在大麻政策上不断变化的立场到备受瞩目的大麻产业崩溃，以下是你需要知道的一切。

在头条新闻中，Benzinga的大麻市场聚光灯：新泽西将于3月4日回归，投资者、企业家和监管机构将齐聚一堂，揭开花园州大麻的未来。与此同时，随着前首席执行官亚当·比尔曼即将出版的回忆录的出版，MedMen的内爆再次成为聚光灯下的焦点，这本回忆录展示了该公司迅速崛起和壮观衰落的幕后故事。

在政府和政策方面，大麻改革正面临新的挑战，因为特朗普选择的HHS首席健康律师有着长期的反大麻言论记录。与此同时，DEA对重新安排程序的处理受到法律的抨击，支持改革的医生指控该机构在证人选择方面不公平地偏袒反对改革的人。

在商业方面，绿巷控股(纳斯达克股票代码：GNLN)在宣布发行2500万美元的股票后受到了打击，股价在一天内下跌了37%。与此同时，Story Cannabis Co.获得了1,500万美元的贷款，以扩大其在俄亥俄州的零售业务，明尼苏达州的大麻市场处于悬而未决的状态，因为该州监管机构准备通过抽奖系统发放营业执照。

在活动和文化方面，Spannabis、C-Days和工商银行都准备在3月份将全球大麻领导者带到巴塞罗那，而Rolling Loud和STIIIZY再次联手推出与即将到来的节日相关的独家大麻产品降价。但并不是所有的行业活动都进展顺利--WNBA球星布里特妮·格林纳在酒店房间里发现一条令人不安的信息后，突然退出了女性成长的主题演讲。

让我们来看看本周塑造大麻世界的最大新闻。

绿巷控股宣布发行2500万美元股票，引发市场强烈反应。宣布这一消息后，该公司股价在2月18日下跌了约37%。

这笔交易包括出售普通股和投资者认股权证，定价为每股1.19美元。该公司预计将利用这笔资金偿还债务，支付一般公司费用，并增加营运资本。

此举出台之际，与大麻相关的公司仍在努力应对流动性和资本限制，尤其是那些在辅助部门运营的公司。

Story Cannabis Co.从Advanced Flower Capital(纳斯达克股票代码：AFCG)获得了1500万美元的贷款，正在扩大其在俄亥俄州不断增长的成人用途市场的足迹。这笔资金将支持该州新药房的开发和收购。

该公司已经在亚利桑那州、马里兰州和新泽西州开展业务，正在将自己定位为行业中最强大的私营多州运营商之一。

Advanced Flower Capital首席执行官丹尼尔·内维尔强调了Story的过往记录，称其为“一家成功度过市场波动的顶级私营多州大麻运营商”。

明尼苏达州将开始接受大麻经营许可证申请，但这一过程已经面临潜在的障碍。

州政府官员计划在5月或6月之前通过抽奖系统发放许可证，但专家警告称，诉讼可能会进一步拖延这一过程。此外，由于供应限制，零售店可能要到今年晚些时候才会开业。

行业顾问雷利·法特希指出，如果该市场真的在2025年推出，规模可能会很小，因为供应短缺仍然是一个主要担忧。与此同时，明尼苏达州的部落民族继续在州政府许可的企业之前经营药房，这引发了人们对非部落经营者的竞争劣势的质疑。

Simplifya与国际大麻律师协会(INCBA)合作，为其成员提供对RegFinder的折扣访问，RegFinder是一个可搜索的数据库，可简化多个司法管辖区的大麻合规。

Simplifya首席执行官Marion Mariathasan表示：“随着法规的迅速变化，我们的目标是简化企业和律师的合规。”

INCBA主席大卫·拉斯金称RegFinder是法律专业人士在不断演变的大麻领域导航的“无价资源”。这一伙伴关系加强了对为大麻企业提供咨询的律师的监管支持。

在大麻历史上，很少有公司经历过像MedMen这样戏剧性的兴衰。这家高端药房连锁店一度价值20亿美元，曾被视为合法大麻行业的先驱--直到它全部倒闭。

现在，前首席执行官亚当·比尔曼在他即将出版的回忆录《杂草帝国：我如何与黑帮、投资银行和司法部斗争，在美国建立大麻产业》中讲述了自己的故事，这本书将于4月出版。

比尔曼将MedMen的早期成功描述为大胆愿景和华尔街雄心的结合，但他也承认，该公司的高端品牌掩盖了更深层次的财务困境。MedMen以不可持续的速度消耗现金，在扩张、高管福利和主要零售地点上投入巨资，但未能盈利。

该书还声称，MedMen面临着司法部(DoJ)出于政治动机的干预，特别是在司法部长比尔·巴尔(Bill Barr)的领导下，比尔曼指控巴尔利用反垄断调查来阻止大型大麻合并。然而，尽管美国司法部对大麻交易的审查是真实的，但许多行业分析师认为，MedMen的倒闭主要是由于财务管理不善，而不是政府的破坏。

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如果说比尔曼的书试图改写他的遗产，那么最近发生的事件则讲述了一个不同的故事。他最新的大麻企业Megabud在一年内倒闭--留下了未付的账单、诉讼和关门的商店。

Megabud成立于2022年12月，自称是一家“大麻连锁便利店”，在旧金山湾区有三家分店。但到了2023年9月，该公司无限期关闭了大门，出现了库存短缺、拖欠货款以及与商业伙伴发生法律纠纷的报道。

Megabud的倒闭与MedMen的倒闭有着惊人的相似之处，这引发了人们的疑问：比尔曼和联合创始人安德鲁·莫德林是否从过去的错误中吸取了教训。到2024年年中，Megabud的营业执照已经到期，实际上标志着另一家失败的大麻企业的结束。

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MedMen的故事是一个警示故事，讲述了炒作驱动的大麻投资、不可持续的支出和领导层的失误。尽管比尔曼的书可能试图将他塑造成一个被误解的有远见的人，但该行业在很大程度上已经向前看--转而专注于可持续的商业模式和金融纪律。

关键的外卖是什么？如果一家公司不能平衡账目，华而不实的品牌和数十亿美元的估值就没有什么意义。

创新产业地产(纽约证券交易所代码：IIPR)是一家专注于美国大麻行业的房地产投资信托基金，该公司报告称，2024年总收入为3.085亿美元，较2023年S的3.095亿美元略有下降。

尽管股息有所下降，但IIP的股息支出依然强劲，年度股息为每股7.52美元，延续了该公司自2016年成立以来每年增加股息的记录。

报告中的主要要点：

IIP投资组合中最大的进展之一是它与PharmaCann的重新谈判，PharmaCann已经拖欠了11处物业的租约。根据新协议，PharmaCann将减少租金支付，并在2025年8月之前将两个种植设施转移到新租户。如果未能做到这一点，IIP将重新获得对这些资产的完全控制权。

虽然由于租户的挣扎，大麻房地产市场仍然具有挑战性，但IIP获得租金收入和重组问题租赁的能力表明，该公司仍处于强劲的财务状况。

加拿大领先的大麻零售商High Tide(纳斯达克股票代码：HITI)再次被多伦多证券交易所创业板(TSXV)认可为50强公司，这是该公司四年来第三次上榜。

创始人兼首席执行官拉杰·格罗弗将公司的持续成功归功于其Canna Cabana零售战略，该战略在加拿大各地迅速扩张，积累了超过170万忠诚会员。

High Tide也将目光投向了国际扩张，德国是它的下一个目标。随着德国准备在2025年推出成人用大麻改革，该公司的目标是将自己定位为欧洲市场上领先的加拿大大麻品牌供应商。

最新的CannabizTeam工资指南显示，2024年美国大麻工资下降了3%至8%，反映了整个行业的经济挑战。然而，在新的市场开放和潜在的联邦改革的推动下，该行业预计到2029年仍将达到80万个工作岗位。

报告中的主要就业趋势：

尽管短期内遭遇挫折，但联邦政府重新安排计划的努力和新的州市场可能会在未来几年导致工资和招聘人数的反弹。

哥伦比亚和阿根廷都面临着关于大麻法规的激烈辩论，政府的决定引发了行业领袖、法律专家和患者权益倡导者的强烈反对。在哥伦比亚，一项允许从加拿大进口干大麻花的提议在当地生产商中引起了警觉，而在阿根廷，政府全面改革该国医用大麻计划的计划让数千名患者处于不确定状态。

哥伦比亚农业研究所(ICA)发布了一份决议草案，概述了从加拿大进口干大麻花的要求，引发了广泛的批评。业内专家辩称，此举将损害当地生产商的利益，他们已经面临着出口自己的大麻的挑战。

大麻行业资深人士卢卡斯·诺西利亚对这一提议背后的逻辑提出了质疑，认为哥伦比亚可以远低于加拿大的成本生产高质量的大麻。核心问题是加拿大大规模的大麻供应过剩--自大麻合法化以来，加拿大公司已经销毁了近1700吨未售出的花卉，现在正在寻找新的市场来出售多余的库存。

另一个主要担忧是缺乏贸易互惠。加拿大不允许进口哥伦比亚大麻，但哥伦比亚正在考虑向加拿大进口大麻敞开大门。律师埃弗雷恩·L称这是一项不公平的贸易政策，可能会让市场上充斥着廉价的加拿大大麻，将当地企业赶出去。

经过激烈的抵制，ICA的总经理Paula Andrea Cepeda Rodríguez澄清说，进口大麻的规定自2016年以来一直存在，该机构不会做出新的改变。然而，她承认了业界的担忧，并证实讨论将继续进行。

在阿根廷，政府计划全面改革其医用大麻登记REPROCANN，这让患者、医生和法律专家感到担忧。安全部长帕特里夏·布尔里奇宣布，由于大麻被转移到非法市场，该计划下的所有登记都将被撤销，尽管她没有提供证据支持这一说法。

反弹立竿见影。REPROCANN目前允许30多万注册患者、照顾者和医生种植医用大麻。批评人士认为，拆除该系统将侵犯患者权利，并迫使人们进入非法市场。法律专家伊万娜·索尔·维兰特警告说，大规模撤销注册将是违宪的，可能面临法律挑战。

在强烈抗议之后，总统发言人曼努埃尔·阿多尔尼软化了政府的立场，表示REPROCANN不会被淘汰，而是会被重新制定。尽管如此，缺乏透明度让许多人怀疑政府的真正意图是不是要限制医用大麻的获取。

随着主要政府机构和立法者在重新安排、监管和执法方面发生冲突，美国的大麻行业继续面临政治逆风。美国禁毒署(DEA)因涉嫌在处理大麻重新安排听证会时存在偏见而受到抨击，而特朗普政府新任命的官员则发出信号，表示对大麻政策采取更强硬的立场。

一个由支持大麻的医生组成的非营利性组织--药物政策改革医生--对DEA提起诉讼，声称该机构对正在进行的重新安排程序的证人进行了不公平的审查。诉讼认为，DEA官员与反大麻组织进行私下沟通，并选择性地选择反对重新安排时间的证人，同时拒绝支持改革的专家。

根据备案文件，前DEA局长安妮·米尔格拉姆只批准了160名申请者中的25人作证，优先考虑那些反对改革的人。诉讼称，DEA甚至向反对改革的证人发送了“治愈信”，帮助他们加强申请，而支持改革的专家却没有得到这样的帮助。如果胜诉，这起诉讼可能会迫使DEA重新挑选证人，可能会创造出一场关于大麻改革的更平衡的讨论。

唐纳德·特朗普总统提名的卫生与公众服务部总法律顾问迈克·斯图尔特反对大麻合法化的历史由来已久。作为一名前美国检察官和西弗吉尼亚州参议员，斯图尔特曾将大麻称为入门毒品，指责今天的大麻产品是转基因的，并承诺积极执行联邦禁令。

斯图尔特还表示支持维持联邦银行对大麻业务的限制，认为与该行业合作的金融机构可能犯有洗钱罪。如果得到证实，他将在为HHS提供大麻政策建议方面发挥关键作用，这引发了人们对该机构是否会继续支持重新安排工作的担忧。

与此同时，此前曾表示支持大麻合法化的新任命的卫生与公众服务部部长小罗伯特·F·肯尼迪最近表示，他对高效大麻的正常化感到担忧。据报道，在与参议员皮特·里基茨私下会面后，肯尼迪承诺“遵循大麻危害的科学”，这引发了人们对他是否会转向更严格立场的猜测。

除了行政任命之外，立法者仍在为大麻税收政策和行业保护而斗争。共和党参议员皮特·里基茨(Pete Ricketts)和詹姆斯·兰克福德(James Lankford)提出了一项法案，阻止大麻企业申请联邦税收减免，即使大麻被移至附表III。这项提案将阻止运营商获得标准的企业注销，使合法的大麻公司更难与非法市场竞争。

与此同时，反大麻国会议员安迪·哈里斯表示，他将推动进一步的限制措施，他表示，“让美国人健康”的最好方法是限制大麻的使用。

随着国会的分裂和大选年的到来，联邦大麻政策仍在不断变化。在一些议员推动改革的同时，另一些议员似乎决心维持禁令时代的限制。

Benzinga正在为定于3月4日在萨默塞特举行的新泽西州大麻市场聚光灯做准备。这次活动将把行业领袖、投资者和政策制定者聚集在一起，讨论花园州的大麻未来。

主要议题将包括监管更新、零售扩张和大麻休息室在该地区不断演变的作用。来自主要大麻公司和监管机构的演讲者参加了这次会议，预计会议将为东海岸增长最快的市场之一提供宝贵的见解。

巴塞罗那将在3月中旬再次成为全球大麻产业的中心，多个备受瞩目的活动层出不穷。

C-Days 2025将于3月12日拉开帷幕，小组讨论和主旨演讲完全由女性主导。这次活动由CannabisHUB组织，将涵盖德国大麻俱乐部的影响、社交媒体审查和该行业的合规挑战等关键主题。

3月13日，国际大麻商业大会(ICBC)回归，与Spannabis结盟，打造世界上最大的大麻网络活动之一。对于希望与政策制定者、投资者和行业资深人士建立联系的欧洲大麻专业人士来说，工行已树立了必参加活动的声誉。

从3月14日至16日，斯帕纳比斯将接管菲拉·德·康奈尔，吸引了来自大麻行业的数千名与会者。由于西班牙仍在监管领域，有关合法化和市场扩张的讨论将是首要议题。

STIIIZY再次与Rolling Loud合作，在3月15-16日电影节返回好莱坞公园之前独家发行大麻。

限量版Loud Cherry Gelato系列将有多种产品形式可供选择，包括活树脂豆荚和预卷装。参加音乐节的人还可以参观STIIIZY的现场激活，那里将提供对大麻友好的休息室体验。

这标志着两个品牌合作的第二个年头，加强了大麻和嘻哈文化之间的联系。

WNBA球星布里特妮·格林纳原计划在女性成长领导力峰会上发表主题演讲，但在酒店房间里发现一条威胁性信息后，她突然离开了。

根据女性成长公司首席执行官钱达·马西亚斯的说法，这张纸条上写着“同性恋婴儿监狱”，被留在马里兰州盖洛德酒店格林纳的房间里。虽然酒店工作人员声称这是前一位客人留下的一张旧笑话纸条，但这一事件足够令人震惊，以至于格林纳退出了活动。

Macias称这种情况是对妇女种植社区的攻击，并重申该组织致力于赋予大麻行业妇女权力。尽管情况令人不安，但峰会仍按计划继续举行，与会者围绕恐吓不会让他们的倡导沉默的信息举行了集会。

大麻健康品牌1906推出了Duty，一种THC饮料添加剂，允许消费者将大麻混合到他们选择的任何饮料中。与传统的罐装THC饮料不同，Off Duty是单独包装的，每包含有5 mg THC和5 mg CBD。

专为便携和谨慎而设计的无味灵丹妙药，旨在满足寻求定制大麻体验的消费者，而不是酒精的负面影响。该产品在选定的市场上有售，每盒45美元。

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