分析师表示，Etsy股价在第四季度下跌中下跌，但长期策略可能会带来回报

电子商务公司Etsy Inc.(纳斯达克股票代码：ETSY)昨天公布了2014财年第四季度收益。以下是不同分析师对此的看法。

Needham分析师Bernie McTernan重申对该股的买入评级，并维持60.00美元的价格预期。这位分析师指出，第四季度，GMS低于预期，主要是由于消费者可自由支配支出方面的持续挑战。

此外，该公司选择专注于长期举措，而不是短期增长，同时假期较短。向长期投资的转变估计对GMS造成了数亿美元的影响，但它也为预计将在2025年推动增长的举措奠定了基础，如个性化、新的营销组合和应用程序开发。

分析师对GMS模型采取了更保守的方法，假设第二季度同比降幅仅略有改善，2025年下半年同比下降4%，26年GMS增长率低于1%，考虑到领导层更迭、战略转变和消费者支出面临的持续宏观经济压力的不确定性，这是一种谨慎的方法。

Etsy正在通过送礼、质量改进、新的忠诚度计划和应用程序投资等举措提高客户参与度和频率。

2024年送礼销售额的表现超过了整体市场，占总GMS的29%。这位分析师指出，尽管现在还为时过早，但管理层已经看到了Etsy Insider上频率和用户参与度增加的有希望的迹象。

对于25E财年，分析师将GMS预测下调-6%，将25E财年调整。EBITDA估计下降了约10%。影响电子商务消费者支出的挑战影响了整个行业，但分析师指出，Etsy有机会变得更强大。

这位分析师总结说，通过利用疫情期间获得的更大规模，Etsy可以增强用户体验，这应该会推动对市场的更多考虑和更频繁的购买。

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Canaccel Genuity分析师玛丽亚·里普斯维持对该股的买入评级，并将股价预期从105.00美元下调至76美元。

这位分析师表示，Etsy公布的季度业绩喜忧参半，活跃买家、GMS和收入低于预期，而收购率和盈利能力超出预期。

10月和11月市场活动低迷，该公司承认，优先考虑基础产品开发而不是短期GMS驱动程序导致GMS逆风数亿，影响到第四季度和第一季度。

然而，Etsy在年初回到了更平衡的产品开发战略，预计收益将在2025年全年增长。

通过扩大送礼、提高忠诚度计划采用率、改善个性化和增加应用程序下载量等战略举措，管理层预计GMS的同比趋势将有所改善。

尽管如此，预计第一季度将是另一个艰难的季度，GMS降幅与第四季度类似。盈利预期略低于预期，预计2025年下半年利润率将有所改善。

尽管Etsy股价承压，但该股目前的市盈率约为25财年收入的3倍，调整后EBITDA的10倍，这表明巨大的负面情绪已经反映在股价中。

这位分析师指出，如果消费者可自由支配支出反弹，增长举措产生更强劲的结果，投资者信心可能会恢复，如果最低限度豁免被废除，竞争缓解，投资者信心可能会进一步上升。

价格行动：Etsy股价周四收盘时下跌1.47%，至50.77美元。

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