2025年“长期高位”时代的资产配置：为什么价值股、新兴市场、通胀避险债券脱颖而出

随着市场面临挑战，LPL Financial的投资组合策略师乔治·史密斯(George Smith)主张在未来三到五年重新调整资产配置战略。

他的展望反映了一个“更长时间内更高”的利率环境，疲软的经济增长，以及可能顽固地保持在美联储目标之上的通胀。

史密斯说：“股票和债券的风险-回报权衡正受到增长放缓环境、通胀上升和‘更长时间更高’利率前景的挑战。”他补充说，过高的股票估值和不断下降的股票风险溢价，促使他的团队减少了对国内成长型股票的敞口，尤其是大中型股。

相反，史密斯青睐价值型股票和新兴市场。他指出：“长期而言，外国股票，尤其是新兴市场的股票仍具有吸引力。”他强调了从发达市场转向新兴市场的风险回报优势。

对于投资者来说，先锋价值ETF(NYSE：VTV)和iShares MSCI新兴市场ETF(NYSE：EEM)等ETF可以与这一战略保持一致。

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在固定收益方面，Smith建议削减名义公债，称“较长期限的固定收益可能不会在普通金融市场调整中提供显著保护.”

相反，核心债券对于多样化和收入仍然至关重要，而短期国债通胀保值证券(TIPS)则受到青睐。

IShares TIPS债券ETF(纽约证券交易所代码：TIP)提供了一种实现这一点的方法。

为了对冲波动性和增强多元化，史密斯强调了替代方案的重要性。他表示：“我们相信，通过一篮子多元化的多/空股票、管理期货和全球宏观策略，另类投资可以用来对冲潜在的波动性和市场集中度风险。”

多策略和全球宏观基金，如iMGP DBI管理的期货策略ETF(纽约证券交易所代码：DBMF)可以服务于这一目的。

对于通胀保护，史密斯建议使用实物资产。“我们的目标是通过推出一篮子非基准的多元化大宗商品和全球上市的基础设施，来对冲潜在的通胀风险，”他解释道。

景顺DB商品指数跟踪基金(NYSE：DBC)和Global X U.S.Infrastructure Development ETF(NYSE：Pave)等ETF就符合这一要求。

随着风险的增加和传统股票-债券动态的转变，史密斯的见解为弹性投资组合提供了及时的路线图。

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照片：快门