Global-E预计，受商户扩张的推动，2025年GMV将达到6.19亿-6.49亿美元

收益电话会议洞察：Global-E Online(纳斯达克股票代码：GLBE)2024年第四季度

首席执行官阿米尔·施拉谢报告称，2024年第四季度是该公司有史以来表现最强劲的季度，GMV达到17.1亿美元，同比增长44%，收入达到2.63亿美元，同比增长42%。调整后的毛利率扩大到近46%，调整后的EBITDA利润率首次突破20%的里程碑，达到21.7%。

Schlachet强调了自IPO以来首次实现GAAP盈利，并强调公司第四季度的运营现金流产生了近1.3亿美元。他指出，2025年预计将是GAAP实现全面盈利的第一个年份。

首席财务官Ofer Korn表示：“本季度调整后的EBITDA总额为5710万美元，调整后的EBITDA利润率为21.7%，比去年同期的3520万美元增长了62%。”

该公司加入了几个知名品牌，包括罗技、哈罗德和曼联，并将其地理足迹扩展到39个出境市场。第四季度还推出了新的产品功能，如改进的退货门户和人工智能驱动的本地化工具。

管理层提供了2025年第一季度GMV指导12.1亿至12.5亿美元，反映了中间价32%的增长，收入指导为1.845亿美元至1.915亿美元，中点增长29%。

2025年全年GMV预计在61.9亿美元到64.9亿美元之间，收入指引在9.17亿美元到9.67亿美元之间。调整后的EBITDA预计在1.79亿美元至1.99亿美元之间，利润率预计将进一步扩大。

管理层指出，由于收购率较低，预计收入增长将落后于GMV增长，这是由于商家预计将增加多地策略，以应对不断上升的关税。

Global-E公布第四季度调整后每股收益为0.30美元，高于分析师预期的0.30美元。该季度营收为2.629亿美元，高于分析师预期的2.5096亿美元。

该公司GMV同比增长44%，达到17.1亿美元。服务费收入达到1.173亿美元，同比增长30%，而履行服务收入增长53%，达到1.456亿美元。

第四季度自由现金流为1.293亿美元，反映出公司强劲的运营现金流动态和盈利能力的改善。

富国银行的安德鲁·鲍赫：被问及第一季度相对于第四季度的减速指引。首席执行官施拉谢解释说，增长放缓反映了强劲的假日需求和商家季节性的影响后的正常化，特别是对哈罗德和维多利亚的秘密这样的大客户来说。

Samad Samana，Jefferies：询问关税对税率的影响。Nir Debbi总裁回应说，商家越来越多地采用多地策略来缓解关税风险，这在指导中得到了反映。

Brent Bracelin，Piper Sandler：被问及美国暂停免税商品的最低免税规则。Debbi指出，虽然这些变化最初可能会影响消费，但从长远来看，它们预计将推动对Global-E服务的更大需求，类似于英国退欧的影响。

瑞银的Chris Zhang：询问了改进后的Borderfre.com平台的进展情况。Debbi报告称，最初吸引了数百家商家，强调其推动需求创造的战略潜力。

分析师对关税和多地策略对税率的影响表示担忧，反映出略显负面的基调。然而，他们承认该公司强劲的指引和强劲的第四季度表现，表明了谨慎的乐观。

管理层保持自信的基调，特别是在事先准备好的讲话中，提到了GAAP盈利能力和市场领导地位等里程碑事件。在问答期间，回答是直接的，并解决了与关税、税率和未来增长相关的不确定性。

与第三季度相比，管理层在创纪录的业绩和重大里程碑的支持下，第四季度的基调更为乐观，而分析师则因外部宏观经济因素而表现出略有保留的立场。

第四季度的财务表现比第三季度更强劲，GMV增长从35%加速至44%，调整后的EBITDA利润率从第三季度的17.7%升至21.7%。

管理层在第四季度的语气更加欢庆，反映了GAAP盈利能力等主要里程碑的实现，并超过了长期盈利目标。

分析师在第四季度更多地关注关税等宏观经济挑战及其对税率的影响，而第三季度的讨论倾向于消费者情绪和商家增长。

管理层确定了由于关税上升和监管变化推动商家更多地采用多地战略而导致收购率下降的风险。

分析师对暂停美国最低限度豁免规则的潜在影响以及该公司在地缘政治不确定因素下保持增长轨迹的能力表示担忧。

管理层强调了缓解策略，包括扩大商家产品、增强平台能力，以及利用人工智能驱动的工具来提高效率。

Global-E在2024年第四季度实现了创纪录的业绩，实现了GAAP盈利能力和强劲收入增长等重要里程碑。该公司预计，在商家扩张以及对人工智能和平台增强的战略投资的推动下，2025年将继续强劲增长。然而，包括关税上升和监管改革在内的宏观经济挑战可能会影响利率，需要谨慎导航才能保持势头。

阅读完整的收益电话会议记录