更好的能源股票：森科尔与加拿大自然资源？

Suncor（多伦多证券交易所：SU）和Canadian Natural Resources（多伦多证券交易所：CNQ）是加拿大能源行业的巨头。石油和天然气看涨者想知道SU股票或CNQ股票目前是否被低估，适合购买专注于股息和长期总回报的自主免税储蓄账户（TFSA）或注册退休储蓄计划（RNSP）投资组合。

截至撰写本文时，Suncor的股价接近每股56美元。该股在过去一年中上涨了约27%，距离12个月高点已不远。

这种积极的势头在很大程度上是新任首席执行官里奇·克鲁格（Rich Kruger）领导下运营和安全业绩改善的结果，他于2023年4月接管了森科尔。在过去的两年里，森科尔裁员并增加产量，同时提高了炼油厂的固体利用率。

Suncor的综合业务结构使该公司与纯粹的石油和天然气生产商的同行区分开来。油砂生产业务仍然是该业务的核心，但森科尔还经营将原油转化为燃料和塑料的炼油厂。汽油和柴油随后在森科尔的加拿大石油零售点销售。当油价下跌时，下游企业可以提供很好的收入对冲。由于大宗商品成本较低，炼油厂从市场下跌中受益。根据时间的不同，炼油厂在这些情况下可以产生更好的利润率。

Suncor在疫情初期大幅削减股息令市场感到意外，该公司开始赢回投资者。此后，董事会扭转了削减计划，并将股息提高至新高。按照当前股价，投资者可以获得4%的股息收益率。

CNRL在过去一年的表现落后于森科尔。该股较去年4月触及的12个月高点下跌了约24%。

疲软的油价是大部分回落的原因。CNRL的石油生产业务包括油砂、常规重油、常规轻质油和海上石油。该公司也是加拿大西部的一家主要天然气生产商。

CNRL擅长在投资组合中快速转移资本，以利用大宗商品价格的变化。这种灵活性以及强劲的资产负债表是CNRL在过去25年中每年都能够为投资者增加股息的原因。

该公司在进行战略收购以提高储量和产量方面拥有良好的记录。CNRL最近斥资65亿美元收购了雪佛龙在艾伯塔省的加拿大资产。当CNRL宣布这笔交易时，董事会宣布2025年股息增加7%。然而，投资者对此次收购并没有升温。CNRL承担了一些新债务来资助收购。这推迟了向投资者返还更多现金的时间轴。

截至撰写本文时，CNRL股价接近每股43美元。这与42美元左右的12个月低点不远，也远低于去年春季触及的56美元。以当前水平购买CNRL的投资者可以获得5.25%的股息收益率。

能源关税的不确定性可能会导致加拿大能源行业短期内持续波动。Suncor的集成结构使其能够对冲这些风险。然而，CNRL目前可能已经超卖，并且提供了更好的股息收益率。在这样的价格水平下，石油和天然气看涨者可能需要考虑在两只股票之间分配新投资。