摩根士丹利因对利润增长的担忧而下调评级，工作日下滑

Workday(纳斯达克股票代码：WDAY)周三成为焦点，摩根士丹利下调了这家后台软件公司的评级，原因是担心最近的投资未能刺激营收增长。

股价在盘前交易中下跌2.5%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师基思·韦斯在给客户的一份报告中写道：“我们最近看涨该股的原因是，新管理团队的上市投资促进了增长。”“虽然我们看到围绕(金融服务)采用和交叉销售更多模块的一些积极势头，但我们没有看到这些积极趋势转化为整个公司更好的增长。事实上，过去两年，我们看到围绕增长的普遍预期恶化，导致人们担心其他业务部门对增长的拖累日益加剧。”

Weiss在Workday将其评级从增持下调至持平，并将目标价从330美元下调至275美元。

Weiss进一步挖掘说，Workday向投资者提出了四个主要担忧，包括其管理层在过去三年下调了订阅增长预期，从20%降至14%。

“虽然我们愿意接受最初的裁员，因为新的管理团队对增长的第一个观点是一致的，但我们越来越担心随后的裁员，”Weiss补充道。“公司最近宣布裁员8.5%，我们担心这是潜在需求趋势的负面信号，这进一步加剧了这种担忧。”

Weiss说，出现的另一个问题是，Workday的上市投资并没有像预期的那样获得回报，包括扩大其国际产品和金融服务特定卖家。

Weiss解释说：“虽然我们听到FINS的采用和交叉销售带来了一些积极的势头，但自那以来，普遍的增长预期继续下降，表明这些投资一直未能催化更好的增长。”

还有人担心，疲弱的第四季度业绩正在变得更加疲软，这一点尤其令人担忧，因为更广泛的软件市场也出现了疲软。

最后，Weiss表示，渠道转换显示出连续下降的趋势，这导致了对合作伙伴情绪和增长预期的担忧。 Weiss写道：“与我们交谈的合作伙伴注意到，他们对第四季度的增长预期是一致的，但在第三季度疲软之后，这是在较低的修正目标上。”

“两个合作伙伴呼吁看到宏观不确定性增加导致Workday项目暂时被剥夺，而另一个合作伙伴还没有看到影响，但预计很快就会看到影响。结果，合作伙伴下调了他们对2025年的增长预期，更符合他们较低的第四季度增长率。”