轻工制造行业投资策略周报：政策提振需求 关注家居相关转债

上海优化地产政策，关注家居相关转债。据上海发改委消息，上海将优化完善房地产政策，全面提速“两旧一村”改造和城市更新：包括全面完成中心城区零星二级旧里以下房屋改造，完成不成套旧住房改造31 万平方米，启动“城中村”改造项目25 个。同时，上海将实施商务楼宇更新提升行动方案，加大优质住宅用地供应力度，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子，促进房地产市场平稳健康发展。消费端，上海将积极加力支持绿色家电家居家装消费，推动将家电类、装修建材类、卫生洁具类、家具照明类、智能家居类、居家适老化类、家纺类产品7 类纳入补贴。政策延续宽松，国补推动家居企业前端订单回暖，2025 年以旧换新政策延续背景下家居消费有望延续改善态势，龙头企业有望承接更多订单，提升自身份额。建议关注定制家居转债：欧22 转债、金23 转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。

本周转债行情表现：本周（2025.2.10-2025.2.14），中证转债指数涨0.26%，上证转债指数涨0.13%，深证转债指数涨0.48%，万得可转债等权指数涨0.41%，万得可转债加权指数涨0.24%。轻工制造板块中，鹰19 转债（+2.41%）、帝欧转债（+0.83%）、蒙娜转债（+0.66%）涨幅居前。

本周转债条款信息：1）好客转债：截至2025 年2 月10 日，公司股价已出现有十个交易日的收盘价低于转股价的80%。若公司股价在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于转股价的80%，预计将触发“好客转债”转股价格的向下修正条款。2）金23 转债：自2025 年1 月14 日至2025年2 月11 日，公司股票在连续30 个交易日中已有15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，触发了“金23 转债”转股价格向下修正条款。公司董事会决定不向下修正“金23 转债”的转股价格。

本周转债正股信息：1）永吉股份（维权）：根据战略规划和经营发展需要，为了拓展管制药品业务，公司二级全资子公司Y Cannabis Holdings Pty Ltd 在新西兰设立了全资子公司Yongji Health。该举措有利于海外管制药品业务的拓展，进一步扩大业务布局，对公司的发展和效益提升有积极作用。2）东峰集团：基于对公司未来发展前景的信心以及对公司内在投资价值的高度认可，立足公司长期可持续发展和价值增长，为充分维护公司和全体投资者的权益，公司本次回购股份的资金总额为不低于人民币5000 万元（含）且不超过人民币10000万元（含），回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本。本次回购股份的价格为不超过人民币3.93 元/股（含）。

风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期