在强劲的2025年指引下，Enbridge的目标是年增长80亿至90亿美元的项目

收益电话会议洞察：Enbridge Inc.(纽约证券交易所代码：ENB)2024年第四季度

首席执行官格雷格·伊贝尔强调了2024年创纪录的EBITDA和每股DCF，这是由新资产和强劲的客户需求推动的，使EBITDA比2023年增长了13%。该公司还连续第30年增加股息，2024年实现了37%的总股东回报。

Enbridge完成了对三家美国顶级天然气公用事业公司的收购，创造了北美最大的天然气公用事业特许经营权。此外，还敲定了三笔二叠纪和墨西哥湾沿岸的资产收购，扩大了其石油和天然气足迹。

超过80亿美元的有机项目被添加到积压的项目中，这些项目在其业务部门中多样化，目前的总资本积压为260亿美元。主要项目包括耗资12亿美元的Aspen Point T-North扩建项目和二叠纪盆地2.5Bcf/天的Blackcomb管道。

首席财务官帕特·默里报告称，第四季度EBITDA超过51亿美元，调整后每股收益为0.75美元，同比增长17%。穆雷重申了2025年的指引，预计调整后的EBITDA在194亿美元到200亿美元之间，每股DCF在5.50美元到5.90美元之间。

管理层重申，2025年调整后的EBITDA在194亿美元到200亿美元之间，每股DCF在5.50美元到5.90美元之间，得到最近收购和新投入使用的资产的全年贡献的支持。

Enbridge计划每年增加80亿至90亿美元的项目产能，优先考虑回报高、周期快的有机项目，重点是天然气分配、传输和可再生能源。

首席执行官Greg Ebel强调了在数据中心需求、再工业化和液化天然气出口增长等趋势的支撑下，对未来十年持续增长的信心。

第四季度调整后每股收益为0.75美元，而分析师的预期为0.74美元。在文字记录中，收入没有明确披露。

液体EBITDA受益于收费自动扶梯以及墨西哥湾沿岸和中大陆资产的强劲吞吐量。惠斯勒合资公司和威尼斯扩建项目等新项目为天然气传输做出了重大贡献。

天然气分销公司EBITDA同比增长约5亿美元，反映了被收购的美国公用事业公司第一季度的贡献。

摩根大通Jeremy Tonet：被问及加拿大西部沉积盆地扩张的机会。首席执行官格雷格·埃贝尔表示，客户正在就2026-2027年的扩张进行讨论，强调低资本和高回报的项目。

加拿大帝国商业银行的Robert Catellier：询问Enbridge对加拿大长途管道的需求。伊贝尔指出，要推行这样的项目，需要进行重大的立法和监管改革。

BMO Capital Markets的Ben Pham：被问及太阳能回报率。可再生能源总裁马修·阿克曼强调，由于强大的客户合作伙伴关系和快速周期的资本部署，十几岁左右的人获得了回报。

巴克莱的Theresa Chen：被问及关税对运营的潜在影响。管理层表示，产量影响微乎其微，但指出，根据地区和炼油选项，成本可能会分摊。

分析师表示谨慎乐观，主要关注增长机会和潜在的监管挑战。问题很尖锐，但具有建设性，反映出人们对该公司长期战略的兴趣。

管理层在准备好的发言和问答中保持自信的基调，始终如一地重申指导方针并强调战略定位。“我们有信心”和“强劲回报”等声明突显了他们的乐观情绪。

与上一季度相比，讨论反映出对增长机会的信心不断增强，特别是在可再生能源和天然气分销方面。

虽然围绕数据中心和电力需求增长的措辞在本季度更加强硬，但指引重申仍然是一致的。

分析师的焦点转向数据中心机会和监管风险，而此前的讨论更多地集中在收购上。

管理层对从数据中心增长和快速周期项目中捕捉机会表现出更大的信心。

强调了潜在的监管延误，特别是在力拓等与液化天然气相关的项目周围。管理层表示有信心应对这些挑战。

分析师对关税影响及其对跨境贸易和经济增长的影响表示担忧。

管理层强调缓解战略，包括专注于许可证轻、高回报的项目，并利用其多样化的投资组合。

Enbridge Inc.在2024年第四季度实现了创纪录的财务业绩，这得益于强劲的资产利用率、战略收购和持续的股息增长。管理层重申了其2025年的指导方针，并概述了80亿至90亿美元的强劲年增长项目能力，重点是跨天然气输送、分配和可再生能源的快周期、高回报投资。分析师仍然关注监管风险和关税影响，而管理层则强调了对数据中心需求、液化天然气扩张和再工业化趋势带来的长期增长机会的信心。

阅读完整的收益电话会议记录