关于2025年加拿大能源股的了解

加拿大投资者面临着地缘政治动荡、变革性基础设施项目以及不断变化的全球能源动态的组合，因为加拿大能源行业的股票将在2025年迎来关键的一年。从特朗普总统的关税到期待已久的跨山管道扩建，以下是你需要知道的，以驾驭这一高风险的格局--以及哪些股票可能会繁荣。

美国于2025年2月对加拿大进口能源征收10%的关税，目标是原油和天然气，但后来又推迟了。虽然这威胁到加拿大依赖石油的经济(历史上约80%的能源出口流向美国)，但其影响因公司而异。

帝国石油等综合石油生产商在很大程度上是独立的，大约81%的收入来自国内炼油和零售业务。它只有一小部分销售额面临美国关税的直接风险敞口。同样，森科尔能源公司(多伦多证券交易所股票代码：SU)凭借其广泛的加拿大石油零售网络，一半以上的产品在国内精炼，降低了受贸易紧张局势影响的脆弱性。

然而，像Cenovus Energy这样的一些能源公司面临着更高的风险，因为大约50%的收入来自美国的炼油厂。这种差距加速了在美国以外实现出口多元化的努力，这一战略因最近完成的跨山管道扩建(TMX)而成为可能。该项目现已投入运营，将加拿大的石油出口能力提高到每天89万桶，打开了进入亚洲和欧洲市场的关键通道。

经济学家预计，2025年全球油价将徘徊在每桶70美元附近，尽管供应过剩的风险隐约可见。通常影响油价的关键因素包括欧佩克+旨在稳定市场的减产，印度和中国不断增长的能源需求，以及如果钻探速度加快，美国页岩油生产商可能会涌入市场。

在这种不确定性中，加拿大自然资源公司(多伦多证券交易所股票代码：CNQ)等加拿大生产商正专注于数量而不是价格。该公司计划在2025年增产12%，目标是每天最高可达155万桶油当量。凭借庞大的储备、低下滑的资产和行业领先的低盈亏平衡成本，即使在较低的价格环境下，CNQ股票也处于盈利的有利地位。

森科尔股票因其垂直整合而脱颖而出，从油砂开采到加拿大境内的炼油厂，以及其庞大的零售网络，包括1,585个加拿大石油公司加油站。这种结构有助于缓冲油价波动。该公司的上游产量在2024年达到创纪录的827,600桶/天，2025年的生产管理指南在810,000-840,000桶/天--有可能创下新的纪录。

这家能源行业巨头最近将股息提高了5%，以向2025年的新投资者提供超过4%的强劲股息收益率，并怀着今年通过股票回购和股息将过剩现金流100%返还给投资者的崇高意图。苏股投资者未来的总回报可能会很可观。

Parex Resources(多伦多证券交易所股票代码：PXT)的库存正在走出2024年的生产勘探障碍，其从哥伦比亚生产的石油以伦敦布伦特原油指数的价格出售给国际市场，可能会绕过特朗普的关税。更重要的是?管理层似乎热衷于在2025年保持这家仍有希望的能源类股的季度股息不变。PXT季度股息的年收益率高达11%！

2024年跨山管道的开通标志着加拿大能源独立的转折点。通过将每天890,000桶原油重新定向到美国以外的出口市场，加拿大减少了对美国买家的依赖，加拿大原油在这些新市场的价格略有上涨，中国是一个重要的大客户。

与此同时，价值400亿美元的加拿大液化天然气项目将于今年开始运营，使加拿大成为全球主要的天然气出口国，使其财富从关税征收的美国市场中多元化。

如果小型生产商难以应对新的关税压力，并购也可能升温。

2025年很可能考验加拿大能源行业，但机会比比皆是。投资者应优先考虑具有多元化收入来源的公司，例如森科尔股票，以及那些能够利用出口增长的公司，例如加拿大自然资源公司。

虽然特朗普的潜在关税和绿色监管构成风险，但加拿大庞大的资源和基础设施项目--包括跨山管道和液化天然气加拿大--创造了一个引人注目的长期投资论点。对地缘政治变化保持警惕，优先考虑资产负债表强劲的公司，并随着行业整合而密切关注合并。