【国信电子胡剑团队】国芯科技：营收突破历史新高，汽车电子定点充裕

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报告发布日期：2025年2月9日

报告名称:《国芯科技（688262.SH）-营收突破历史新高，汽车电子定点充裕》

分析师：胡剑（金麒麟分析师） S0980521080001/胡慧（金麒麟分析师） S0980521080002/

叶子 S0980522100003 / 詹浏洋 S0980524060001/ 

张大为 S0980524100002/李书颖S0980522100003

联系人：连欣然

核心观点

24年营收创历史新高，汽车MCU与定制芯片同步增长

公司发布2024年年度业绩预告，预计2024年实现营收5.77亿元(YoY +28.42%)；预计实现归母净利润-1.77亿元，较上年同期增加843.26万元；预计实现扣非归母净利润-2.3亿元，较上年同期增加667.74万元。收入增长主要来自于汽车电子MCU芯片产品的需求稳健增长，以及公司定制芯片量产服务的收入提升。研发费用方面，公司继续加大研发投入，预计研发费用同比增长13.64%。此外，公司确认的政府补助等其他受益预计较上年同期减少1660.44万元(YoY -48.83%)；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动收益预计较上年同期增长2255.12万元(YoY +1070.50%)。

汽车电子定点开发项目超134个，多款新品发布拓宽产品覆盖面

公司在汽车电子领域布局12条产品线，其中汽车域控制、动力总成、线控底盘、车身和网关控制、车联网安全和安全气囊点火等领域已实现量产装车，目前在定点开发的项目超134个。公司1-3Q24汽车电子芯片业务实现收入超4500万元，达到23年全年水平；1-3Q24出货量接近23年全年水平。新产品方面，9月，公司集成化门区驱动控制芯片产品CCL1100B在公司内部测试成功，用于后视镜调节、折叠及门锁驱动、升降窗、后视镜加热驱动、反眩光控制等功能；11月，公司集成化汽车电子线控底盘驱动控制芯片产品CCL2200B内部测试成功，该产品是汽车线控底盘主动安全稳定系统的重要部件。此外，12月公司中标国内某主机厂45万颗车联网安全芯片项目。2025年伴随量产项目增加，12条产品线芯片有望陆续进入量产阶段贡献业绩增量。

AI MCU签署多方合作，量子安全芯片完成内部测试

公司已陆续推出基于RISC-V集成NPU的CCR4001S和CCR7002的AI MCU，两颗芯片均支持0.3TOPS@INT8的算力。目前，公司已与北京孔皆智能、深圳美电科技签署战略合作协议，加快推进AI MCU芯片产品在智能设备、智能传感器在多个相关场景上的创新应用。在量子安全芯片方面，公司与参股企业合肥硅臻深入合作，服务器和云应用高性能量子安全芯片CCP907TQ、量子安全芯片A5Q、量子密码卡CCUPH3Q03均已在公司内部测试中获得成功，未来有望应用于量子安全网关、量子服务器密码机、量子加密视频系统等安全设备中。

风险提示

行业竞争加剧风险；原材料采购价格上涨风险；产品研发进度不及预期风险；客户验证导入不及预期风险；下游需求不及预期风险等。

国信电子团队

胡剑：电子行业首席分析师，复旦大学电子系学士，复旦大学世界经济系硕士，法国EDHEC商学院交换生。2021年8月加入国信研究所，之前任华泰研究所消费电子行业首席，2018年第一财经最佳分析师电子行业第3名，2019年证券时报金翼奖分析师电子行业第2名，2019年II China科技行业入围，2019年新浪财经金麒麟新锐分析师电子行业第1名，2020年II China科技行业第2名。（执业资格编号：S0980521080001）

胡慧：电子行业高级分析师，上海财经大学会计学士，北京大学物理博士，CPA、CFA，发表多篇SCI论文，并获得1项国家发明专利，2021年8月加入国信研究所，之前任华金研究所电子组长，主要覆盖半导体板块。（执业资格编号：S0980521080002）

叶子（金麒麟分析师）：北京师范大学化学学士，香港中文大学材料科学与工程博士，香港中文大学物理系博士后，南方科技大学深港微电子学院访问学者，研究领域包括半导体物理与薄膜沉积技术、光电化学等；2020年加入国信证券，国信证券应用经济学博士后，主要覆盖半导体板块。（执业资格编号：S0980522100003）

詹浏洋：清华大学电子工程系工学学士、硕士，清华大学经管学院经济学学士(第二学位)，中级经济师(金融专业)。曾参与国家高技术研究发展计划(863计划)科研项目，发表SCI论文1篇，并赴国外参加相关学术会议报告。2022年6月加入国信研究所，之前任华润置地投资管理主管。（执业资格编号：S0980122060008）

张大为：东华大学金融学学士，哥伦比亚大学理学硕士，曾任职于西南证券电子组，2024年10月加入国信研究所。（执业资格证：S0980524100002）

李书颖：香港中文大学（深圳）统计学学士，悉尼大学金融硕士，2022年8月加入国信研究所。（执业资格证：S0980122080309）

连欣然：厦门大学物理学学士，上海交通大学物理学硕士，硕士研究方向为半导体光电器件，发表SCI论文4篇。2023年7月加入国信研究所。（执业资格证：S0980123070015）

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（转自：剑道电子）