【光大金工】市场交易情绪乐观，量化选股策略超额显著——金融工程量化月报20250206

（来源：EB金工）

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券（维权）金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下证券研究信息和观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号无法设置访问权限，任何人成功订阅、接受本订阅号，在任何情况下均不应解释为光大证券同意将其作为任何业务的客户，若因此给您造成不便，敬请谅解。本订阅号推送的任何内容在任何情况下均不作为投资建议，订阅者就基于本订阅号推送内容做出的任何投资决策应当自行承担后果。

分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001

分析师：张   威执业证书编号：S0930524070004

摘要

市场情绪追踪

截至2025年1月27日，沪深300指数上涨家数占比指标最近一个月环比上月下降，上涨家数占比达60%以上，市场情绪较高；从动量情绪指标走势来看，近一月快线、慢线均向上，快线处于慢线上方，预计在未来一段时间内将维持看多观点；从均线情绪指标来看，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。

基金分离度跟踪

截至2025年1月27日，基金抱团分离度环比上月上行，基金抱团程度有所减弱。最近一月抱团股和抱团基金超额收益出现小幅上行。

PB-ROE-50策略跟踪

2025年1月，PB-ROE-50策略在各股票池超额收益明显。基于中证500股票池获得超额收益4.61%。基于中证800股票池获得超额收益5.08%。基于全市场股票池获得超额收益5.99%。

机构调研策略跟踪

公募调研选股策略和私募调研跟踪策略在1月份超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获取超额收益0.48%，私募调研跟踪策略相对中证800获取超额收益0.89%。

负面清单

截至2025年1月27日，宽松有息负债率排名前30的股票中，中毅达、指南针、现代投资、春兴精工、思创医惠（维权）、华映科技、泉峰汽车在传统口径下排名在100及以后。

财务成本负担率较高的股票有宁波方正（维权）、赣锋锂业、宝莱特、海汽集团、龙洲股份、中华企业、曲美家居、光明地产、新时达、广弘控股、晨鸣纸业、ST汇金、正平股份（维权）、五矿新能、海南橡胶、首华燃气、清水源（维权）、安道麦A、回盛生物，其指标数值均在10倍以上。

风险提示

报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。