SS & C科技公司预计2025年有机增长5%，强调62亿美元的收入目标

收益电话会议洞察：SS&C Technologies(纳斯达克股票代码：SSNC)2024年第四季度

首席执行官比尔·斯通报告了2024年第四季度创纪录的财务业绩，包括调整后收入15.31亿美元，增长8.4%，调整后稀释后每股收益1.58美元，增长25.4%。主要驱动因素是GlobeOp、财富和投资技术以及全球投资者分销解决方案(GID)的强劲表现。

斯通强调了澳大利亚市场的重大进展，宣布与Insignia Financial达成战略延伸协议，为养老金会员提供行政服务。预计这笔交易将在2025年下半年贡献其大部分收入。

首席财务官布莱恩·谢尔详细介绍了2024年全年调整后的税率修订至23.1%，这得益于增加的扣减和税收规划策略。这一变化使本年度的调整后每股收益增加了约0.21美元。

拉胡尔·坎瓦尔总统指出，在私人市场和对冲基金的强劲贡献下，GlobeOp在2024年实现了8%的有机增长。黑钻石财富平台的财富和投资技术出现了十几岁左右的增长。

管理层预计2025年收入在60.85亿至62.45亿美元之间，中点有机增长5%。预计全年调整后每股收益将在5.64美元至5.96美元之间。

2025年第一季度收入指引设定在14.74亿美元至15.14亿美元之间，调整后每股收益在1.37美元至1.43美元之间。斯通强调了成本管理和战略投资的机会，以推动未来的增长。

斯通对澳大利亚养老金市场表示乐观，该公司在澳大利亚的市场份额为5%，并称其具有巨大的长期增长潜力。

第四季度收入达到15.31亿美元，调整后的有机收入增长7%。经调整的综合EBITDA为5.991亿美元，利润率为39.1%。

来自经营活动的现金增至4.866亿美元，同比增长25.3%。该公司在本季度以3.65亿美元回购了490万股票。

净债务为66亿美元，杠杆率为2.89倍。预计2025年资本支出占收入的比例将保持在4.1%至4.5%。

2024年全年经调整的合并EBITDA为22.81亿美元，较上年增长8.2%，利润率为38.8%。

威廉·布莱尔的杰夫·施密特询问了医疗保健客户的胜利和正在筹备中的问题。斯通指出了两笔对第四季度业绩做出贡献的主要许可交易，并强调了医疗保健领域的持续势头，尽管他承认在预测季度大客户决策方面存在挑战。

摩根大通的Alexei Gogolv询问了第四季度有机增长从3%的指引大幅提高到7%的实际情况。斯通将此归因于包括医疗保健在内的多个业务线的收盘率强于预期。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的丹·佩林(Dan Perlin)要求澄清2025年的增长组成部分。斯通解释说，许可证交易和大规模服务合同有助于可持续增长，收入在几个季度内逐步增加。

瑞银(UBS)的凯文·麦克维(Kevin McVeigh)询问了2025年有机增长的结果范围。坎瓦尔指出，新的销售和实施时机是影响增长变异性的关键因素。

分析师表达了积极的情绪，赞扬了强劲的有机增长和战略举措。斯通的乐观语气和对长期机会的信心，特别是在澳大利亚和医疗保健领域，引起了很好的共鸣。

管理层在准备好的讲话中保持了积极的基调，问答斯通展示了解决分析师担忧的信心，特别是关于医疗保健和养老金增长的担忧。只有在讨论季度变化性时，才会观察到犹豫。

与上一季度相比，基调更为乐观，管理层强调创纪录的业绩和战略胜利。

有机收入增长从第三季度的6.4%提高到第四季度的7%，这得益于GlobeOp、GID和医疗保健许可交易的更大贡献。

调整后每股收益从第三季度的1.29美元大幅增长至第四季度的1.58美元。来自经营活动的现金也从3.366亿美元增加到4.866亿美元。

管理层修订了有效税率，与前几个季度相比提高了第四季度的盈利能力。

分析师的关注点从短期变化转向长期增长机会，反映出对公司战略方向的更强信心。

管理层承认，在预测医疗保健客户决策方面存在挑战，理由是销售周期长，交易时间不可预测。

来自宏观经济因素的潜在风险，包括交易量和资金流，被认为是影响增长的变量。

分析师对欧洲的监管变化及其对SS&C监管和备案业务的潜在影响表示担忧。斯通强调了客户增长相对于监管收入的好处。

SS&C Technologies在关键业务线的强劲表现以及医疗保健和养老金领域的战略胜利的推动下，实现了创纪录的第四季度和2024年全年业绩。该公司2025年的收入目标为62.45亿美元，有机增长预期为5%，为持续增长做好了准备。分析师和管理层仍持乐观态度，强调了新市场和新技术的机遇，尽管他们承认医疗保健和监管环境存在一些不确定性。

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