SS & C科技公司预计2025年有机增长5%，强调62亿美元的收入目标

盈利电话会议洞察：SS & C科技公司（纳斯达克股票代码：SSNC）2024年第四季度

首席执行官比尔·斯通（Bill Stone）报告了2024年第四季度创纪录的财务业绩，其中调整后收入为15.31亿美元，增长8.4%，调整后稀释后每股收益为1.58美元，增长25.4%。主要驱动因素是GlobeOp、财富和投资技术以及全球投资者分销解决方案（GIDS）的强劲表现。

斯通强调了澳大利亚市场的重大进展，宣布与Insignia Financial达成战略剥离协议，为退休金会员提供行政服务。该交易预计将贡献2025年下半年的大部分收入。

首席财务官布莱恩·谢尔（Brian Schell）详细介绍了2024年全年调整后的税率修订为23.1%，并得到了增加扣除额和税收规划策略的支持。这一变化使今年调整后的每股收益增加了约0.21美元。

总裁拉胡尔·坎瓦尔（Rahul Kanwar）指出，GlobeOp在2024年实现了8%的有机增长，私人市场和对冲基金的强劲贡献。财富和投资技术使Black Diamond Wealth平台实现了青少年中期的增长。

管理项目2025年收入在60.85亿美元至62.45亿美元之间，中间点有机增长为5%。调整后的全年每股收益预计在5.64美元至5.96美元之间。

2025年第一季度收入指引设定在14.74亿美元至15.14亿美元之间，调整后每股收益在1.37美元至1.43美元之间。斯通强调了成本管理和战略投资以推动未来增长的机会。

斯通对澳大利亚养老金市场表示乐观，该公司占据澳大利亚养老金市场5%的市场份额，称其具有巨大的长期增长潜力。

第四季度收入达到15.31亿美元，调整后有机收入增长7%。调整后的综合EBITDA为5.991亿美元，利润率为39.1%。

经营活动产生的现金增至4.866亿美元，同比增长25.3%。该公司本季度以3.65亿美元回购了490万股股票。

净债务为66亿美元，杠杆率为2.89x。预计2025年资本支出将保持在收入的4.1%至4.5%。

2024年全年调整后综合EBITDA为22.81亿美元，较上年增长8.2%，利润率为38.8%。

杰夫·施密特（Jeff Schmitt）、威廉·布莱尔（William Blair）询问了医疗保健客户的胜利和管道。斯通指出，有两笔重大许可协议交易对第四季度业绩做出了贡献，并强调了医疗保健领域的持续势头，尽管他承认在按季度预测大客户决策方面存在挑战。

摩根大通的阿列克谢·戈戈列夫（Alexei Gogolev）询问了第四季度有机增长从3%的指导大幅改善至7%的实际增长。斯通将其归因于包括医疗保健在内的多个业务领域的收盘率强于预期。

加拿大皇家银行资本市场的Dan Perlin寻求澄清2025年的增长组成部分。斯通解释说，许可证交易和大规模服务合同有助于可持续增长，收入在几个季度内逐渐增加。

瑞银集团的Kevin McVeigh询问了2025年有机增长的结果范围。Kanwar指出，新销售和实施时机是影响增长变异性的关键因素。

分析师对强劲的有机增长和战略举措表示赞赏。斯通乐观的语气和对长期机遇的信心，特别是在澳大利亚和医疗保健领域，引起了很好的共鸣。

管理层在准备的发言和问答中保持积极的基调。斯通对解决分析师的担忧表现出信心，特别是在医疗保健和养老金增长方面。只有在讨论季度变化时才观察到犹豫。

与上一季度相比，基调更加乐观，管理层强调创纪录的业绩和战略胜利。

受GlobeOp、GIDS和医疗保健许可协议更强劲贡献的推动，有机收入增长从第三季度的6.4%提高到第四季度的7%。

调整后的每股收益从第三季度的1.29美元大幅增长至第四季度的1.58美元。经营活动产生的现金也从3.366亿美元增加到4.866亿美元。

管理层修改了有效税率，与前几个季度相比提高了第四季度的盈利能力。

分析师的关注点从短期变化转向长期增长机会，反映出对公司战略方向的信心增强。

管理层承认预测医疗保健客户决策方面存在挑战，理由是销售周期长和交易时间不可预测。

交易量和资金流动等宏观经济因素的潜在风险被认为是影响增长的变量。

分析师对欧洲的监管变化及其对SS & C监管和备案业务的潜在影响表示担忧。斯通强调了客户增长相对于监管收入的好处。

由于关键业务线的强劲表现以及医疗保健和养老金领域的战略胜利，SS & C Technologies实现了创纪录的2024年第四季度和全年业绩。该公司2025年的收入目标为62.45亿美元，有机增长预测为5%，因此处于持续增长的有利位置。尽管承认医疗保健和监管环境存在一些不确定性，但分析师和管理层仍然乐观，强调了新市场和技术的机会。

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