《新股情报》国证国际指古茗(01364)估值合理 评级「5.9分」

  中国现制饮品企业古茗(01364)今日孖展截止,将於明日中午截止公开发售。国证国际发表报告,指古茗此次 IPO 发行价为8.68-9.94港元,发行後总市值约202-232亿港元(不包括超额配股权)。招股书中预期2024年净利约14亿元人民币,就此计算的 IPO 市盈率(P/E)为15.5-17.7倍,估值较为合理。近期港股市场打新热情较为高涨,综合考虑给予古茗 IPO 专用评级「5.9」(最高为10分)。 

国证国际指,1)古茗已经建立起品声量,在华东、华南拥有较高密度的门市布局,尤其在低线城市有深入的布局,有效的巩固和提升品牌影响力;2)丰富的加盟商管理经验,有良好的加盟商获利记录;3)高效率的供应链管理,能够很好的适应快速的产品迭代和灵活的门市经营。

但该行同时指出,古茗面对产业竞争激烈,产品的差异化程度不高,导致消费者对价格较为敏感。产品迭代速度较快,消费者忠诚度较低,对经营带来许多挑战。 (BC)

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