【西部电新】电新行业周报20250120-20250203：Optimus量产规划明确, 宇树机器人春晚跳舞大放异彩

（来源：西部证券研究发展中心）

特别声明

特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专业投资者。若您并非西部证券的专业投资者，请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解与配合（杨敬梅 S0800518020002）。

核心结论

特斯拉Optimus量产节奏明确，宇树机器人春晚跳舞大放异彩，人形机器人商业化持续推进中。1月30日，特斯拉召开2024Q4业绩会，特斯拉Optimus预计25年可生产数千台，未来扩产节奏迅速。国内方面春晚宇树演出《秧BOT》节目，16个机器人在春晚舞台上表演跳舞、转手绢等。Optimus生产销售放量节奏明确，宇树人形机器人登上春晚表演，看好具身智能未来发展。人形机器人板块推荐拓普集团、五洲新春、兆威机电、泽宇智能，建议关注安培龙、北特科技、长盛轴承、中大力德、绿的谐波、震裕科技、道通科技。

微软、Meta、Stargate陆续发布数据中心建设计划，AI电源需求旺盛。近期微软表示2025财年将在AI数据中心方面投入800亿美元。扎克伯格表示Meta将在2025年建设600-650亿美元用于AI相关资本支出，其中Meta正在建设2GW数据中心，并在2025年上线约1GW的计算能力。此外近期软银、OpenAI、甲骨文宣布联合成立一家新AI公司Stargate，未来四年将投资5000亿美元。现在会立刻投资1000亿美元用于建设AI基础设施，数据中心建设需求旺盛。AI数据中心推荐麦格米特，建议关注科泰电源、潍柴重机、欧陆通、比亚迪电子、申菱环境、英维克。

2024年我国新能源快速增长，2025年多省将加速绿色转型。多省2025年政府报告表明将进一步加快新型电力系统建设和绿色转型；国家能源局发布2024年我国风电光伏和新型储能发展状况；上海市启动陆上风电、光伏项目申报，成立虚拟电厂管理中心；山东省明确风电光伏入市比例。新年伊始，全国及多省新型电力系统建设规划稳步开展，我们认为2025年新型电力系统建设或将加速。我们持续推荐思源电气、南网科技、东方电子，建议关注三星医疗。绿电板块建议关注新天绿能、华润电力。

江苏7.65GW海上风电竞配结果公示，江苏海风项目快速推进。近期江苏省发改委发布了《关于江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置中选主体情况的公示》，根据公示，龙源、江苏国信、华电、华能等牵头联合体中选，合计规模7.65GW。2025年国内海风项目继续推进，看好海上风电长期成长性。风电板块推荐东方电缆、中天科技、金风科技、明阳智能，建议关注亨通光电、海力风电、大金重工、时代新材、广大特材。

25年1月国内主流新能源车企销量同比增长，铁锂涨价带动吨盈利修复。根据各车企公众号及产销快报披露，1月国内9家新能源车企共交付45.87万辆，同比+41.23%。近期铁锂等环节涨价相继落地，价格提升带来吨盈利改善，头部厂商业绩有望进一步提升。电动车板块推荐珠海冠宇、特锐德、宁德时代、科达利，建议关注湖南裕能、富临精工。

2025年我国发电量有望增长6%，印度光伏装机快速增长。1月24日，中国电力企业联合会发布《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》。报告预测，2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；预计全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右。根据印度中央电力局资料，2024年印度累计光伏装机达97.9GW，新增装机约为24.5GW，同比2023年增加一倍以上。推荐福莱特、协鑫科技、通威股份、爱旭股份、中信博，建议关注信义光能、钧达股份、双良节能、同飞股份。

风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；行业政策风险。

25年1月国内主流新能源车企总体销量同比增长

25年1月国内主流新能源车企总体销量同比增长。根据各车企公众号及产销快报披露，1月国内9家新能源主流车企共交付45.87万辆，同环比+41.23%/-43.12%。

比亚迪：1月比亚迪交付30.05万辆，同环比+49.14%/-41.63%。

小鹏：1月小鹏交付3.04万辆，同环比+267.88%/-17.29%。

理想：1月理想交付2.99万辆，同环比-3.97%/-48.85%。

零跑：1月零跑交付2.52万辆，同环比+105.02%/-40.80%。

深蓝：1月深蓝交付2.46万辆，同环比+44.20%/-32.81%。

小米：1月小米交付超过2万辆。

埃安：1月埃安交付1.44万辆，同环比-42.31%/-69.28%。

蔚来：1月蔚来交付1.39万辆，同环比+37.87%/-55.48%。

极氪：1月极氪交付1.19万辆，同环比-4.75%/-56.08%。

岚图：1月岚图交付0.80万辆，同环比+13.75%/-34.01%。

硅片价格持平，电池价格持平

硅料价格持平：本周并无太多订单执行，订单已开始收尾，本周价格并无明显变化，仍维持上周硅片厂家直接采购国产块料现货执行价格，约落在每公斤37-42.5元范围，国产颗粒硅价格约落在每公斤36-38元。

硅片价格持平：本周硅片价格朝向平稳发展，183N与210N维持每片1.18与每片1.55元水平，而针对G12R部分，成交价格来到每片1.3-1.35元水平。

细分规格来看，P型M10和G12规格的成交价格分别为每片1.1-1.15元和1.7元，P型硅片成为定制化的产品，国内需求大幅萎缩，仅剩海外订单驱动拉货。

而N型硅片部分，这周M10183N硅片主流成交价格维持上周每片1.18元水平；至于G12R规格本周成交价格落在每片1.3-1.35元；G12N价格也维持每片1.55元的价格。

电池片价格持平：P型M10电池片均价维持每瓦0.33元，价格区间则依旧为每瓦0.32-0.34元。由于多数厂家已关停P型产能，因供应紧缺、国内外订单大量集中，本周M10尺寸价格仍维持于相对高点。至于G12电池片在本周价格仍为每瓦0.28，随着国内电池片厂家皆已关停该尺寸产线，当前交付订单仍是前期库存，该尺寸市场需求也已大幅萎缩。

N型电池片方面：M10本周均价不变，为每瓦0.29元，低价也上涨至每瓦0.29元，价格区间为每瓦0.29-0.30元。G12R、G12价格在本周皆未变动，均价分别持平于每瓦0.28与0.295元，价格区间则分别为每瓦0.275-0.285元与0.29-0.30元。

组件价格持平：多数厂家按照协会指导价格执行交付约每瓦0.68-0.70元皆有耳稳，低价0.6-0.65元的价格区段也逐渐缩减。本周分布与集中项目价格并无变化，价格平稳落于每瓦0.68-0.70元之间。

其余产品规格售价，182PERC双玻组件价格区间约每瓦0.6-0.68元，210PERC组件随着厂家陆续在春节后结束生产，因此将在二月取消呈现现货价格。HJT组件价格约在每瓦0.69-0.85元之间，近期交付以前期订单为主，大项目价格偏向中低价位0.7-0.8元之间的水平，近期交付量体偏少，价格维持过往交付价格。交付量缩减也反映在排产上，部分HJT厂家持续在一月下降排产。等到二月开始订单将随着集中项目拉货而小幅提升。BC方面，N-TBC的部分，目前价格约0.68-0.79元之间的水平。

光伏玻璃价格持平：

预计市场整体成交较前期转淡，库存缓增。春节假期下游组件厂家陆续放假，采购进一步放缓。加之部分区域运输受限，成交较前期有转淡预期，局部库存呈现增加趋势。

价格方面来看，下周预计2.0mm镀膜玻璃主流报价12元/平方米左右，环比持平；3.2mm镀膜主流报价19-19.5元/平方米，环比持平。

供应方面：近期多数光伏玻璃窑炉生产稳定，厂家侧重消化成品库存，供应暂稳。需求方面：随着假期到来，下游用户采购放缓，需求支撑不足。

辅材：据索比咨询数据，本周EVA粒子价格上涨，涨幅1.1%。供应端来说，EVA生产企业库存低位，贸易商可售货源不多，现货供应偏紧张。需求端来说，下游企业陆续放假，伴随着物流逐步停滞，需求偏少。结合驱动因素分析，预计近期EVA价格或高位整理。本周白银银浆价格为7801元/kg，环比+1.0%；背面银浆价格为5119元/kg，环比+0.9%；

主栅正面银浆价格为7692元/kg，环比+0.8%；细栅正面银浆价格为7742元/kg，环比+0.8%。

本周动力电池价格、锂盐价格环比维稳

本周动力电池价格环比维稳。根据鑫椤锂电、SMM数据，本周523方形三元电芯（动力型）价格0.40元/Wh，环比持平；方形磷酸铁锂电芯（动力型）价格0.355元/Wh，下降0.01元/Wh，环比-1.39%；方形磷酸铁锂电池（储能型）价格0.30元/Wh，环比持平。

本周锂盐价格环比维稳。本周电池级碳酸锂价格7.78万元/吨，下降50元/吨，环比-0.06%；电池级氢氧化锂价格7.61万元/吨，环比持平。

本周镍价环比下降。本周镍结算价为1.55万美元/吨，下降210美元/吨，环比-1.73%；硫酸镍价格为2.67万元/吨，上涨60元/吨，环比+0.23%。

本周钴价环比持平。本周电解钴报价均价为16.35万元/吨，环比持平；硫酸钴报价均价为2.67万元/吨，环比持平。

本周正极材料价格环比持平。本周三元材料523价格11.40万元/吨，环比持平；三元材料811价格14.30万元/吨，环比持平；磷酸铁锂（动力型）价格3.37万元/吨，环比持平；三元材料622价格12.15万元/吨，环比持平。

本周负极材料价格环比持平。本周人造石墨负极（中端）价格3.05万元/吨，环比持平；天然石墨负极（中端）价格4.10万元/吨，环比持平。

本周隔膜价格环比持平。本周7μm湿法基膜价格为0.75元/平米，环比持平；9μm湿法基膜价格为0.75元/平米，环比持平。

本周电解液价格环比持平。本周三元圆柱电解液（2600mAh）报价2.01万元/吨，环比持平；三元常规动力型电解液报价均价为2.39万元/吨，环比持平；电解液（磷酸铁锂用）价格为2.12万元/吨，环比持平；国产六氟磷酸锂报价均价为6.25万元/吨，环比持平；出口六氟磷酸锂报价均价为6.95万元/吨，环比持平。

行业动态

江苏7.65GW海上风电竞配结果公示，龙源、江苏国信等牵头联合体中选

1月20日，江苏省发改委发布了《关于江苏省2024年度海上风电项目竞争性配置中选主体情况的公示》。根据公示，确定本次江苏海上风电项目竞争性配置中选主体分别是龙源电力集团、江苏国信集团、华电集团、华能江苏、国电投江苏、华润电力江苏、大唐国际和三峡新能源牵头组成的联合体，合计规模7.65GW。此前，2024年12月19日，江苏省发改委发布2024年度海上风电项目竞争性配置公告，配置范围为《江苏省海上风电发展规划（2024-2030年）》规划中20个、合计规模7.65GW海上风电项目。

福建2025年度省重点项目公布，包括超7.5GW海上风电项目

1月22日，福建省发改委发布《关于印发2025年度省重点项目名单的通知》。《通知》显示，经省政府同意，确定2025年度省重点项目1550个，总投资4.3万亿元，年度计划投资7150亿元。经过梳理，2025年度福建省重点项目中共含18个风电相关项目，其中16个为风电项目，2个为风电装备制造类项目。总计容量约7.5GW，业主涉及中海油、宁德时代、华润、国家能源集团等，项目涉及长乐外海系列项目、连江外海系列项目、莆田平海湾海上风电场项目等。

上海2025年重大工程清单公布，涉及4个海上风电项目

1月23日，上海市发展和改革委员会发布《2025年上海市重大工程清单》。《清单》显示，上海市2025年重大工程计划安排正式项目186项，其中，入选重大工程清单的海上风电项目共计4个，包括1个正式项目和3个预备项目，分别为金山海上风电场一期项目、深远海风电示范项目、崇明一期海上风电项目和横沙一期海上风电项目，容量共计6.1GW。

海南2025年重大项目投资计划公布，6个海上风电项目入选

1月27日，海南省发展和改革委员会发布《关于印发海南省2025年重大项目投资计划的通知》。其中，6个海上风电项目入选海南省2025年重大项目投资计划表（正式项目），总投资共计795.45亿元，分别为：华能临高海上风电场项目、大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目、申能海南CZ2海上风电示范项目、海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目、海南省东方深远海海上风电试点项目和海上风电制氢和氢能综合利用示范暨百万吨级绿色电氢氨醇实证项目（一期工程）。

多省2025年政府工作报告发布，加速绿色低碳转型

据北极星电力网报道，有12个省份在2025年政府工作报告中提到了能源电力领域相关内容，体现了2025年能源行业发展动向。

各省政府工作报告指出，将加速绿色低碳转型：浙江、山西分别计划新增装机中绿色能源占比60%和50%以上；上海、山西、内蒙古等省份提出推进碳达峰碳中和目标，同时加强新能源设施建设：山西提出实施现代智慧配电网示范工程；广东计划推进粤藏直流等电网项目；北京、上海、浙江等地均将加快电动汽车充换电设施建设，此外，将进一步促进电力市场化改革，完善电力现货市场体系；山西等省份将提升区域协同与外送能力。

2025年多省政府工作报告提到的加速绿色低碳转型内容，预示着2025年我国多地将持续推进新型电力系统建设，加速全社会绿色转型进程。

来源：北极星电力网

国家能源局发布2024年电力电量相关数据，新型电力系统建设进程加速推进

1月20日，国家能源局发布2024年全社会用电量数据，全年消费98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量高达94181亿千瓦时。

1月21日，国家能源局发布2024年全国电力工业统计数据：截至12月底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，其中，风电、光伏总装机超过14亿千瓦。

1月23日，国家能源局举行新闻发布会介绍新型储能发展相关情况，截至2024年底，全国 已 建 成 投 运 新 型 储 能 项 目 累 计 装 机 规 模 达7376万 千 瓦/1.68亿 千 瓦 时（73.76GW/168GWh），约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%；新型储能平均储能时长2.3小时，较2023年底增加约0.2小时，等效利用小时数约1000小时；

新型储能累计装机规模排名前5的省区分别为：内蒙古（1023万千瓦/2439万千瓦时）、新疆（857万千瓦/2871万千瓦时）、山东（717万千瓦/1555万千瓦时）、江苏（562万千瓦/1195万千瓦时）、宁夏（443万千瓦/882万千瓦时）；从单站装机规模看，新型储能电站逐步呈现集中式、大型化趋势；从储能时长看，4小时及以上新型储能电站项目逐步增加。

来源：国家能源局

上海市启动2025年陆上风电、光伏项目开发申报，推动新型主体市场建设

1月27日，上海市发改委发布《关于做好2025年陆上风电、光伏电站开发建设方案申报工作的通知》，布局2025年新能源建设方案。

文件内提到，项目申报范围包括：在建陆上风电和光伏电站（6兆瓦以上集中式光伏项目），陆上风电在2026年6月前核准，光伏电站在2026年6月前开工。其中，陆上风电项目按《上海市新型储能示范引领创新发展工作方案（2025-2030年）》提出储能建设或购买调峰能力方案。

1月22日，上海市经济信息化委发布关于同意成立上海市虚拟电厂管理中心的批复，将推动虚拟电厂市场主体培育，加快虚拟电厂高质量发展。

上海对新型储能、虚拟电厂的要求和管理，将对电力市场建设、电价市场化改革提供新的指导要求和管理规则，或将推动上海市新型电力主体建设。

来源：上海市发改委，上海市经济信息化委

山东省明确2025年风电、光伏入市比例，新老划断明确

1月25日，山东省能源局发布关于进一步明确2025年新增新能源项目参与电力市场相关事项的通知，规范和规划风电光伏建设和发展方向。

通知指出，新增项目范围包括：2025年1月1日及以后完成竞争性配置、列入省级年度建设计划的风电和集中式光伏发电项目；2025年1月1日及以后新增并网分布式光伏发电项目。

对于结算电量比例，通知要求，在2025年至2026年，新增风电项目可自主选择全电量或30%发电量参与电力市场，新增光伏发电项目可自主选择全电量或15%发电量参与电力市场，未选择全电量参与电力市场的新能源项目，若风电项目上网电量小于发电量30%、光伏发电项目上网电量小于发电量15%，则全部上网电量参与电力市场结算。

山东省作为国内风电、光伏装机大省，对新项目提出了新的入市比例要求，有助于省内新能源项目持续健康发展，助力新能源项目经济性达到合理收益要求。

来源：山东省能源局

特斯拉2024年Q4中国市场交付量创历史新高，2025上半年将推“更实惠”车型

当地时间1月29日，特斯拉发布的财报显示，2024年第四季度，特斯拉实现营收257.07亿美元，同比增长2%；GAAP净利润为23.17亿美元，同比降低71%，上年同期的净利润为79.3亿美元，主要得益于59亿美元的一次性非现金税收优惠；非GAAP下每股收益EPS为0.73美元，同比增长3%；毛利率为16.3%。在第四季度，特斯拉交付量为49.56万辆，同比增长5%，在中国市场的季度车辆交付量创历史新高。特斯拉2024年全年交付量约为178万辆，这是公司首次出现年度交付量下滑。2024年全年，特斯拉营收为770.7亿美元，调整后全年净利润为84.1亿美元，同比下降23%。

特斯拉预计汽车业务将于2025年恢复增长，并确认将从2025年上半年开始推出“更实惠的车型”，预计将在2025年晚些时候在美国部分地区开始推出无人驾驶出租车业务。

三星SDI公布2024年第四季度及年度业绩

1月24日三星SDI公布，2024年销售额为16.59万亿韩元，营业利润为3633亿韩元。2024年第四季度的销售额为3.75万亿韩元，营业损失为2567亿韩元。由于ESS和UPS的销量增加，以及美国AI的广泛应用对数据中心的电力需求不断增长，ESS的收入创下历史新高。

公司与STLA在美国的合资企业开始运营，同时与通用汽车签订合资协议，为扩大北美电动汽车事业奠定了基础。此外，公司加强与多家OEM客户在46系电池项目上的合作，其中一些产品已处于获得订单的最后阶段。公司持续推进固态电池研发，送样客户数量扩大到5家。

LG新能源发布2024年业绩，积极应对市场挑战，布局2025年

2025年1月24日首尔– LG新能源（KRX：373220）公布了2024年第四季度及全年收益以及2025年的关键业务举措。2024年全年，公司综合营收为25.6万亿韩元，营业利润为5,754亿韩元，分别同比下降24.1%和73.4%。包含《通胀削减法案》（IRA）税收抵免，营业利润率为2.2%。其中第四季度LG新能源的综合营收为6.4512万亿韩元,环比下降6.2%。

LG新能源宣布2025年的目标是实现年度综合营收同比增长5 - 10%。公司还计划通过调整投资节奏、最大限度利用现有场地，使2025年的资本支出比2024年减少20 - 30%。

2025年我国发电量有望增长6%

1月24日，中国电力企业联合会召开新闻发布会，中电联秘书长、新闻发言人郝英杰发布《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》。2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。2024年，包括第一、二、三产在内的全国全行业用电量比2020年增长了29.5%。报告预测，2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，综合多种因素考虑，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右；预计全国统调最高用电负荷15.5亿千瓦左右。

来源：中电联

印度光伏装机快速增长

根据印度中央电力局资料，2024年印度累计光伏装机达97.9GW，新增装机约为24.5GW，同比2023年增加一倍以上。随着政府招标与激励措施的推进，预期印度光伏市场也持续增长，助力全球能源转型。

来源：CPIA