【华西农林牧渔】农林牧渔行业周报第4期：春节备货叠加寒潮影响，猪价震荡偏强

（来源：华西研究）

华西农林牧渔

本周观点:

种植产业链：据农业农村部，入冬以来，全国大部降水偏少、气温偏高，土壤失墒加快，部分地区旱情露头。气象部门预计，1月23－27日，我国将有大范围雨雪和寒潮天气过程，可能给冬季农业生产带来一定影响。农业农村部高度重视，在前期派出14个专家组指导抗旱的基础上，近日下发通知，对各地各级农业农村部门做好当前农业抗干旱防寒潮工作作出进一步部署，同时再派3个工作组赴重点省份，实地踏查苗情、墒情、旱情，推动措施落到实处，确保农业生产安全。一是调查旱情影响。实地查看土壤墒情、作物苗情长势，分析影响及发展趋势。二是指导科学抗旱。指导地方完善抗旱技术方案，帮助解决生产中的实际困难。深入生产一线，落实科学浇水、喷施生长调节剂等措施。三是做好寒潮应对。指导地方紧盯雨雪寒潮天气过程，落实在田作物管理，加固蔬菜大棚等种养设施，及时清除积雪，做好防寒保暖，合理调控温湿度。粮食安全是重中之重，我们认为，2025年种植板块有望迎来高景气，在于：（1）玉米和大豆全球供应偏紧叠加原油价格上涨预期提振燃料乙醇需求，全球粮食供需格局改善提升价格景气，我国大豆高度依赖进口，国际粮价上行将带动国内粮食价格提升；（2）大宗商品作为避险资产将受益复杂的国际环境；（3）国内政策定调宽松，农业板块在通胀预期升温下往往有较好表现；（4）作为指导中国“三农”工作的核心文件“中央一号文”将于年初发布，建议积极关注。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。

生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价15.51元/公斤，周环比-1.46%，截止本周五，全国生猪均价为15.97元/公斤，总体来看，本周猪价偏强震荡，春节备货期全国屠企开工率持续走高，据农产品市场信息平台数据，本周全国屠企开工率为60.50%，环比上周增加19.04pct，居民消费好转、春节备货叠加天气影响运输，支撑下半周猪价走强。养殖利润端，本周外购仔猪养殖利润亏损缩小，头均亏损28.52元，自繁自养养殖利润较上周收缩，降至134.32元/头，环比-14.62%。展望后市，我们认为节后猪价大概率下跌，原因在于：（1）节后备货仍存；（2）消费逐渐转淡。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份；（2）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。

风险提示：动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。

证券分析师：周莎S1120519110005；

发布日期：2025-01-26；

《农林牧渔行业周报第4期：春节备货叠加寒潮影响，猪价震荡偏强》

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