Cirrus Logic预计随着PC市场扩张，25财年第四季度收入将达到3.5亿至4.1亿美元

收益电话会议洞察：Cirrus Logic(纳斯达克股票代码：CRU)2025年第三季度

首席执行官约翰·福赛斯强调，在智能手机零部件需求强于预期的推动下，25财年第三季度营收为5.557亿美元，超过了指导区间的高端。他强调在保持智能手机音频领域的领先地位、扩大混合信号内容以及进入笔记本电脑和汽车等新市场方面取得了战略进展。

Forsyth讨论了22纳米智能编解码器和定制升压放大器的成功发布，这些产品提高了旗舰智能手机的电源效率和音频质量。预计这些产品将在多代人的时间内贡献持续的收入。

该公司相机控制器收入增长，得益于有利的智能手机组合和持续的研发投资，以扩大相机相关功能。

福赛斯宣布推出针对汽车和专业音响市场的计时产品样品，预示着潜在的长期增长机会。

宣布了领导层的变动，杰夫·伍拉德将加盟首席财务官一职，带来了重要的半导体行业和金融专业知识。临时首席财务官乌尔夫·哈伯曼将继续担任首席会计官。

临时首席财务官乌尔夫·哈伯曼指出，第三季度的自由现金流为2.186亿美元，并强调了7000万美元的股票回购计划。该季度末，该公司拥有8.166亿美元的现金和投资。

管理层引导25财年第四季度营收在3.5亿美元至4.1亿美元之间。GAAP毛利率预计在51%至53%之间，非GAAP运营费用预计在1.19亿美元至1.25亿美元之间。

福赛斯重申，公司将重点放在笔记本电脑业务的增长上，预计2026财年这一领域的收入将比2015财年翻一番。

该公司预计库存将在26财年上半年达到顶峰，以满足需求并履行与GlobalFoundries的晶圆采购承诺。

25财年第三季度营收为5.557亿美元，环比增长3%，但同比下降10%，原因是智能手机销量下降，与2014财年相比，该季度减少了一周。

非GAAP毛利为2.981亿美元，毛利率为53.6%，由于有利的产品组合和较低的供应链成本，毛利率环比上升140个基点。

非GAAP营业收入达到1.689亿美元，非GAAP每股收益为2.51美元，超过分析师普遍预期的2.04美元。

运营现金流为2.186亿美元，非公认会计准则自由现金流利润率为38%。

来自Stifel的Tore Svanberg询问了计时业务以及它是否利用了MEMS IP。Forsyth澄清说，计时产品依赖于新开发的IP，目标是汽车和专业音频市场。影响将是长期的，不会立即产生实质性的影响。

巴克莱(Barclays)的托马斯·奥马利(Thomas O‘Malley)在3月份的季度对这种混合动态提出了质疑。Forsyth表示，没有明显的组合变化，并指出第三季度需求稳定，略高于指引。

Benchmark Company的大卫·威廉姆斯询问了毛利率驱动因素。Forsyth将创纪录的毛利率归因于效率的提高、供应链成本的降低和有利的产品组合。

来自Susquehanna的Christopher Rolland询问了HPMS(高性能混合信号)收入与音频对等的时间表。Forsyth表示，这是一个中长期目标，HPMS在公司总的潜在市场中占据了更大的份额。

分析师表达了谨慎的乐观，他们关注笔记本电脑和汽车等新市场的增长，同时探索智能手机相关需求趋势的明确性。

管理层在准备好的讲话中语气自信，强调战略进步和长期增长机会。福赛斯使用了诸如“我们非常乐观”和“我们很兴奋”这样的短语来表达信心。

在问答期间，Forsyth保持了谨慎的语气，特别是在讨论智能手机季节性和长期项目时间表的不确定性时。

收入从25财年第二季度的5.419亿美元增长到25财年第三季度的5.557亿美元，毛利率从52.2%增长到53.6%，这是由于更高利润率的产品贡献。

笔记本电脑相关收入在2015财年仍将保持在较低的数千万美元的水平，预计2016财年将出现显著增长。

25财年第四季度营收指引为3.5亿至4.1亿美元，由于季节性因素和智能手机需求减少，营收环比大幅下降。

库存水平从第二季度的2.718亿美元略微增加到第三季度的2.756亿美元，预计到26财年初还会进一步增加。

管理层发现了智能手机需求的潜在风险，以及安卓市场的地缘政治逆风。该公司正在通过进军笔记本电脑和汽车等新市场来缓解这些风险。

分析师对3月当季的季节性以及晶圆采购义务对库存水平的潜在影响表示担忧。

Cirrus Logic在2015财年第三季度实现了强劲的业绩，超过了收入和每股收益的预期，原因是对智能手机组件的强劲需求和有利的产品组合。该公司继续使其投资组合多样化，在笔记本电脑和汽车市场取得了重大进展。虽然第四季度的指引反映了季节性的不利因素，但管理层仍对长期增长机会持乐观态度，特别是在高性能混合信号解决方案和新的细分市场方面。新首席财务官的加入突显了该公司专注于执行其持续股东价值的战略愿景。

阅读完整的收益电话会议记录