美国水务面临高估值风险，美国银行下调股票评级

美国银行证券分析师Ross Fowler将美国国家水务公司（纽约证券交易所代码：AWR）的股价从中性下调至表现不佳，并将价格预期从85美元下调至71美元。

由于AWR与自来水公用事业行业相比溢价相对较高，并且认为溢价较高的公用事业公司继续面临价值压缩，分析师降低了评级。

虽然分析师没有看到盈利质量或增长出现任何根本性下降，并且仍然认为AWR是管理最好的水务公司之一，但其比覆盖范围高出32%，比水务子集团高出11%，因此其吸引力降低了潜在的多重压缩。

溢价反映了AWR的质量因素，并与分析师对高溢价扩张的温和看法以及较高利率环境下多重压缩的预期相平衡。

AWR已经受益于最近的监管批准，这反映在分析师的预测中，并且几乎没有催化剂可以推动未来12个月每股收益预测走高。

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该公司与其他加州投资者拥有的水务公司一起，获准将其资本成本申报推迟到2026年，保留了当年10%的授权ROE。

分析师的模型已经考虑了2026年的ROE现状，但增加的确定性是一个积极的结果。此外，AWR还获得了加州一般费率案件和解的最终批准。

分析师预计该公司将保持强劲增长，并持续执行。分析师对2025年、2026年和2027年的每股收益估计分别为3.33美元、3.55美元和3.85美元（共识：3.32美元、3.52美元、3.81美元）。

尽管分析师通常认为，与电力和天然气公用事业公司相比，高溢价水资源倍数是不可持续的，因为这些行业的增长率正在提高，以及对持续走高的更广泛预期，但ESG趋势仍可能为自来水公用事业公司提供支持。

随着NextEra Energy（纽约证券交易所代码：NEE）等传统ESG热门企业将战略转向更加以天然气为重点的投资，自来水公司与纯电线公司一起仍然是具有美国风险的全球ESG基金中为数不多的ESG友好选择。

分析师得出结论，如果ESG投资从NEE和其他以可再生能源为重点的股票中转移，包括AWR在内的水务公用事业公司可能会从这种流量转变中受益。

价格走势：周一最后一笔支票显示，AWR股价下跌2.77%，至72.44美元。

照片由Shutterstock上的Ground Picture提供。