【券商聚焦】德意志银行指2024年第四季度美股企业盈利增长显着

金吾财讯 | 德意志银行发布的2024年第四季度美股收益展望显示，美股企业盈利表现亮眼。截至财报季过半，标普500指数成分股中已有177家(占市值50%)发布财报。

从盈利超预期情况来看，80%的标普500公司盈利超预期，高于历史平均水平；整体超预期幅度达5.9%，中位数公司超预期幅度为4.1%，均高于历史均值。各行业普遍实现盈利超预期，金融和消费周期性行业双位数超预期，材料、工业周期性行业、能源和大型成长股(MCG)及科技板块实现中单位数超预期，防御性板块超预期幅度较小。

盈利增长方面，已发布财报公司的盈利同比增长7.5%。若未发布财报公司按当前超预期比例发布，标普500指数第四季度盈利同比增速有望达到12.4%，高于第三季度的8.7%，创三年来最强增速，中位数公司盈利增速也将达到三年来最高的10.3%。能源板块持续拖累整体盈利增长，若剔除能源板块，盈利增速高达15.8%。各行业中，MCG与科技板块盈利增速稳定在29%，金融行业从第三季度的6%加速至第四季度的20%，材料行业盈利增长由负转正(从-5%升至3%)，而防御性板块、工业周期性行业和消费周期性行业盈利增速有所下降，能源行业盈利增速仍为负值(-29%降至-32%)。

销售和利润率方面，标普500指数销售增长率为6.3%，处于历史区间上半部分；整体利润率为13.5%，持续从2022年末的低位(12.2%)回升，接近2021年第二季度的疫情后高点(13.9%)。

此外，分析师对2025年第一季度标普500指数每股收益(EPS)的共识预期自财报季开始以来仅下调0.6%，小于历史同期1.3%的典型降幅。2025年全年EPS共识预期为275美元，较德意志银行预测的282美元低2.5%。