Atlassian的云实力、人工智能势头、企业交易给分析师留下深刻印象

华尔街分析师重新评估了Atlassian Corp（纳斯达克股票代码：TEAM）的评级，并在周四发布乐观的季度报告后提高了该股的价格目标。

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JMP Securities：Walravens在Atlassian报告好于预期的2025年第二季度业绩后重新评级。该公司公布调整后每股收益为0.96美元（共识0.76美元），总收入为12.86亿美元（共识12.40亿美元），同比增长21%，与上一季度持平。

云收入达到8.47亿美元，同比增长30%，远高于25.5%的预期。这比上季度的31%略有下降，但超过了普遍预期的26%。

数据中心总收入为3.62亿美元，同比增长32%，低于上一季度的38%，但超过了28%的共识。

比林斯超过预期的14.70亿美元（共识为13.78亿美元），同比增长21%。

Walravens预计第三季度收入为13.5亿美元，每股收益为88美分。

雷蒙德·詹姆斯：Atlassian季度业绩显示精英云业务继续大规模增长，而高于分析师的买方柏忌的指引表明Tindle具有持久性。

该分析师最近的升级是基于宏观指标与详细的NRR构建的结合，这表明云增长最终可能会接近中/高20%，而不是最初的低20%指导，而这正在实现。

对企业客户的增量关注既带来了风险，也带来了机遇，因为试图在企业中发展的以中端市场为中心的科技公司最终可能会破坏单位经济性和增量资本投资。Tindle打算监控贡献利润率的重大变化，但指出最初的客户获取往往成本高昂。

Atlassian已获得《财富》500强企业85%的份额，这一价值140亿美元的机会与一位植根于SAP的新首席执行官一起展开。

从长远来看，通过对Rovo的敏感性分析，Tindle的AI机会正在获得动力，Rovo和Atlassian Intelligence功能的月活跃用户超过100万。这位分析师此前对Atlassian人工智能战略的担忧是，它推高了客户获取成本（CAC），对长期价值（LTV）产生了不确定的影响，这意味着增量客户经济正在恶化。然而，毛利率继续跑赢大盘，Atlassian在这一增长期内显示出不断增长的经营杠杆。

引入人工智能付费SKU已成为人工智能货币化的焦点和积极一步，随着时间的推移，如果执行得当，这可能会非常有意义。这也对Atlassian的估值倍数产生了潜在的积极影响，Tindle指出没有理由根据长期潜力进行估值。

廷德尔预计第三季度营收为13.5亿美元，每股收益为92美分。

Truist Securities：Atlassian发布的2025年第二季度报告大幅提升了Fishbein的最高和最低预期。Atlassian呼吁稳定的中小企业部门，挑战了业务在前几年，以及牵引与他们的企业销售运动和新产品的供应。菲什拜因指出，该公司已经建立了坚实的基础，今年可以有更多的业务来推动预期的上涨。

Fishbein预计第三季度收入为13.5亿美元，每股收益为90美分。

键盘：Atlassian报告称，由于中小企业和付费席位扩张的持续稳定、稳健的企业执行和迁移活动，云和DC季度表现再次强劲。值得注意的是，2025年云指导上调至26.5%（上调250个基点）的幅度最为令人印象深刻。

鉴于某些拦截器（例如FedRAMP）即将发布、DC和云之间功能/价格差距的缩小以及企业行动的改善，Celino指出，云的势头才刚刚开始。

Celino预计第三季度收入为13.5亿美元，每股收益为91美分。

坎托·菲茨杰拉德：Blakey的重新评级是在强劲的企业、人工智能和定价推动下发布的2025年第二财季报告和第三财季展望之后进行的。云收入部分得益于好于预期的席位扩张和迁移，而中小企业的席位扩张也趋于稳定。

该公司重申了其对指引的谨慎立场，Blakey指出，2025年第三季度Q/Q增长似乎越来越保守。除了宏观作为保守主义的原因外，第二财年的新CDO（2025年1月）和强劲的“大型交易”可能是围绕第三财年顶线指南的额外原因。

Blakey预计第三季度收入为13.5亿美元，每股收益为91美分。

丰业银行：在经历了一个动荡的软件收益季节开始后，Atlassian的强劲业绩脱颖而出，可能会为投资者提供一些关于软件终端市场动态的安慰。Atlassian继续为云计算带来更大的优势，尽管其谨慎的指导方针仍在继续。

从宏观角度来看，该公司指出，尽管席位扩张和移民活动超出了预期，但环境稳定。Atlassian公布了其最好的季度100万美元ACV交易，并指出其人工智能功能和产品的MAU达到了100万。

最终，云两个季度的净上行以及管理层为下半年的进一步上行留下空间，应该有助于股价继续运行。Altmann对这个故事越来越熟悉，并发现Premium & Enterprise的同比增长40%，云采用率的提高是由Atlassian的新人工智能功能推动的，这也许是印刷品中最被低估的方面。

Altmann预计第三季度收入为13.5亿美元。

价格走势：截至周五最后一次检查，TEAM股价上涨13.1%，至310.95美元。

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