摩根士丹利将顶级消费服务股列为首选

摩根士丹利分析师看好消费者服务，并将其评为首选。

摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官迈克尔·J·威尔逊在一份报告中强调，“服务业的定价权继续增强，与耐用品通胀率为-2%相比，服务业的定价能力继续增强，其突出表现是服务较少，同比通胀率为4%。”

此外，这一群体的每股收益修订范围正在回升。

从长远来看，特朗普的关税仍是消费品类股的估值溢价。威尔逊表示，这一群体的短期反弹是可能的，但在与中国的贸易政策方面，关税的不确定性可能会持续下去。因此，消费者服务企业受到青睐。

然而，他警告称，移民减少可能会导致消费者服务行业的工资成本上升。

威尔逊说：“虽然我们承认这是一种可能性，但我们会注意到，自2022年以来，休闲和酒店业的工资增长与私营部门的整体工资增长基本一致，当时根据人口普查和国会预算办公室的数据，净移民开始大幅回升。”

2022年工资增长大幅下降，可能是由于大流行后的正常化。此外，该行业中值股票的EBITDA利润率在2022-2024年期间没有扩大。

他说：“换句话说，从成本的角度来看，目前还不清楚这段时间移民人数的增加是不是对这一群体的有利影响。”

以下是摩根士丹利的顶级消费服务类股。这些是S指数中被评为“增持”的媒体类股、GGME类股、新华同业(XHYT)类股、娱乐类股、消费服务类股和交通运输类股。