美国运通分析师预计强劲的卡支出将带来收益

华尔街分析师周一上调了美国运通公司(NYSE：AXP)的目标股价，此前该公司周五发布了季度业绩报告，财报季令人兴奋。

美国运通公布第四季营收(扣除利息支出)增长9%至171.8亿美元，超过分析师预估的171.6亿美元。这一增长反映出强劲的信用卡会员支出、更高的净利息收入以及信用卡费用加速增长。

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GAAP每股收益为3.04美元。美国运通预计营收为712.2亿-725.4亿美元，而市场普遍预期为712.8亿美元。该公司预计每股收益在15.00美元至15.50美元之间，而此前的共识是15.23美元。

摩根士丹利分析师Betsy Graseck维持美国运通持平，并将目标价从3.05亿美元上调至310美元。

Keefe，Bruyette&Wood分析师Sanjay Sakhrani重申美国运通表现强于大盘，并将目标价从3.5亿美元上调至360美元。

摩根士丹利：信用卡支出在T&E实力、Y/Z世代和假日支出的支撑下，进入2024年。新的2025年营收增长8%-10%的指引与投资者的预期大致一致，但将Graseck的预测上调至+8.7%，如果最近第四季度的支出势头继续下去，这一预测可能会进一步走高。 Graseck将2025年和2026年的每股收益增加了1%，分别达到15.25美元和17.60美元，这得益于更可观的收入，推动了运营杠杆的小幅上升和信贷预期的改善。尽管NII略低于普遍预期，但这位分析师将2025年NII增长预期从+6.3%上调至+9.5%。

Graseck预计随着利率的下降，NIM将进一步下降。尽管如此，美国运通已经成功地增加了新的左轮手枪，这应该会推动NIM从现在开始更加稳定。这使得Graseck 2025年的收入增长小幅上升至+8.7%(而先前的估计为+8.5%)，仍略低于新的指导中点，因为Graseck希望看到2024年第四季度支出势头持续的进一步证据。

Keefe，Bruyette&Wood：美国运通公布的每股收益为3.04美元，而萨赫拉尼和Consensus的每股收益分别为3.02美元和3.03美元。相对于分析师估计的上升是由于较低的亏损拨备(+0.44美元)、较低的有效税率(+0.03美元)以及扣除利息支出后的较高收入(+0.03美元)，但部分被较高的费用(-0.48美元)所抵消。

美国运通公布的季度业绩良好，略好于萨赫拉尼和共识的预期。然而，随着支出趋势的加快，这位分析师指出，与提供的8%-10%的收入指引相比，人们对这一指引的预期更高。

尽管如此，萨赫拉尼指出，基本支出趋势令人鼓舞，总账单业务增长(在外汇调整的基础上)环比加速2个百分点，美国消费者、商业服务和国际卡业务增长。萨赫拉尼预计，鉴于财报公布前的高预期，该股将走弱。

价格行动：周一收盘时，AXP股价下跌1.53%，至316.42美元。

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照片：快门