特朗普上任第一周，美债市场表现如何？

在特朗普第二任总统任期的第一周结束时，美国债券价格表现与上任时基本相同。

周五，美国 10 年期国债收益率约为4.63%，与一周前相比变化不大。这很不寻常，彭博国债指数有望创下自 9 月以来的最小涨幅。

鉴于对美国债务可持续性的审查以及可能加剧通胀的贸易战，市场对特朗普上任前债券抛售的担忧形成了鲜明对比。然而，市场暂时得到了安抚，因为总统降低了关税威胁，特朗普在周四表示不希望对中国征收此类关税。

债券市场并非毫无动静。周一特朗普上任第一天，美国国债收益率一度跌至 4.53% ，周四又攀升至 4.66%。但特朗普上任之初的一周，主要经济数据并不多，美联储决策者在下周三公布利率决议前，再次进入例行静默期。

法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa在一份客户报告中写道：“虽然我们预计美国国债收益率将在下周 FOMC 会议前维持区间波动，但我们不排除出现抛售的可能性。”这可能会促使 10 年期国债收益率向 5% 迈进，“因为我们获得了更多有关关税的信息，这是特朗普政府的一个关键政策重点。”

接受调查的货币市场和经济学家一致预计美联储主席鲍威尔及其同事下周将维持关键基准利率在 4.25% 至 4.5% 的区间不变。展望未来，利率互换目前倾向于在年底前两次降息四分之一个百分点，而上周仅降息一次。