上市两年多，铖昌科技遭退市风险警示，国信证券该不该说两句？

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最近有个股票，让力场君觉得真够魔幻的，铖昌科技（001270.SZ）发布了一份《关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的提示性公告》，披露公司预计2024年度净利润为负值，且扣除后营业收入低于3亿元，将被戴上*ST的帽子。

在同日发布的《2024年年度业绩预告》中，公司针对营收规模减少给出的核心原因是：公司产品主要应用于各领域型号装备中，因装备生产周期长，公司受用户的需求及采购计划下达时间等因素的影响较大。报告期内，受到下游用户项目招标延期、客户端资金计划、相关项目审批周期延长导致交付验收延迟等因素的影响，

受此消息影响，铖昌科技股价在本周一到本周三连续3天跌停，截至昨日收盘，公司股价为26.15元，已经低于924行情启动前的27.8元，相比11月11日创下的阶段性高点54.78元，更是跌了将近一半，追高的金融消费者惨遭套牢。

回过头来看铖昌科技的IPO，上市前后的业绩表现极富戏剧性。作为上市公司和而泰（002402.SZ）的子公司，铖昌科技的IPO属于分拆上市，2022年6月成功上市之前，2021年业绩成长性堪称卓越，当年营收同比增长20.6%，而净利润则同比大增了251.71%。

但上市当年也即2022年，就开始增收不增利，在营收同比保持了31.69%增长的条件下，净利润同比下滑了17.02%。紧跟着2023年净利润继续同比下滑39.96%，再到2024年营收下滑、净利亏损。

上市前业绩暴增，上市后持续变脸，是不是很熟悉的戏码？但是铖昌科技此前在招股书里，风险提示也提到了：若主要客户A01、B01因国家国防战略等原因导致支出预算调整，或受军方短期采购需求变化等因素的影响，改变采购计划或延长采购周期，对公司主要产品的需求发生变化，则会对公司业绩构成不利影响。

现在，当初看似是走过场的风险提示，一语成谶，成了让公司披星戴帽、股价连续跌停的主因，金融消费者还说出什么来——毕竟人家此前就跟大家伙儿讲得明白，信不信，是你们个体的选择。

但是作为铖昌科技IPO保荐机构的国信证券，在当年出具的《首次公开发行股票并上市的发行保荐书》，可是明确表达过这样的判断：发行人所处行业符合国家相关的产业政策，市场前景良好。发行人主营业务突出，具有较强的研发设计能力、生产制造能力及较好的行业口碑。发行人制定了明确的业务发展战略，并将持续加大研发投入和产品创新，确保整体技术的先进性，提升市场竞争力。根据发行人所处的行业发展趋势及发行人的业务发展状况，本保荐机构认为发行人具有良好的发展前景和成长空间。

现在回过头来看，国信证券和铖昌科技IPO的两位保荐代表人范金华、朱树李，有没有过度夸赞的问题？面对着上市仅两年多就被披星戴帽的局面，国信证券该不该站出来说两句？

毕竟在铖昌科技IPO项目上，以国信证券为首的中介机构，瓜分了将近一亿元的上市费用。而且国信证券与铖昌科技的母公司、上市公司和而泰，那是老交情了呀，从和而泰的IPO到上市后的几次增发，可都是国信证券一手操办的。