Evercore：纳斯达克100指数的历史性牛市还未走完

自2023年初以来，纳斯达克100指数几乎增长了一倍，增添了14万亿美元的市值。Evercore ISI的Rich Ross认为涨势将会持续，并不担心传统的利空因素：债券收益率的攀升。

唐纳德·特朗普赢得大选后，随着投资者梳理经济数据，以探寻美联储下一次降息的线索，美债收益率上周跃升至数月高点。特朗普的胜选令市场押注，他的经济计划会引发通胀并损害增长，进而缩小美联储降息的空间。这削弱了对利率敏感板块的吸引力，尤其是科技等估值高企的板块。

自那以来，10年期美债收益率在触及通常暗示将会出现回撤的相对高位后回落。Evercore ISI的技术分析主管Ross称，再加上正面的技术信号，纳斯达克100指数和标普500指数似乎都将在第一季度触及历史新高。　“说到底，科技板块仍然享有十分出色的条件，继续引领市场走高，”他表示。

数据显示，截至周二，纳斯达克100指数已有467个交易日高于200日移动均值，是四十年前该指数诞生以来持续时间第二长。

该指数目前相比这一长期支撑位高10%左右，对于监控日均值及其他指标来确定股市动能的技术分析师来说，这一水平相对稳定。去年7月，纳斯达克100指数相比200日均线一度高出20%，随后的夏季出现抛售潮；这一水平历来是抛售的前兆。

纳斯达克100指数较12月创下的纪录高点低约2.4%，芯片股 —— 也是Evercore ISI的Ross十分自信看好的板块 —— 相比软件股正在创出新高，暗示交易员正在重新向英伟达等芯片股轮动，此类股票在逾两年的时间里推动了牛市。

“利率上行对较小盘股和周期性股票构成独有的压力，以至于我们一旦在利率方面获得喘息，第一反应就是买回这些受到严重冲击的板块，”Ross称。“尘埃落定以后，我们立即重返大型科技股所带来的强劲的长期趋势、大量的现金和坚韧的护栏。”