2025年ETF：费用战争、加密货币繁荣以及未来的风险

ETF市场从不沉闷，2025年也不例外。

在彭博社的播客讨论中，ETF Store，Inc.总裁内特·格拉奇、彭博社的埃里克·巴尔丘纳斯和维尔娜·希克分享了他们对未来的看法。下面让我们来看看塑造这场对话的预测。

首先关注的是一场收费大战。格拉西认为，我们即将看到最大的S指数ETF之间的激烈竞争。先锋S指数ETF基金(纽约证券交易所代码：VOO)和安硕核心S指数ETF基金(纽约证券交易所代码：IVV)正在展开角逐，成为市场最爱。

由于手续费已经分别降至0.02%和0.03%，任何进一步的削减都可能成为头条新闻。Geraci说：“这是为了夺得冠军宝座。”先锋有随着基金增长而将成本节约转嫁给投资者的历史。这对消费者来说是一种胜利，但可能会挤压供应商的利润率。

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谈到第二个预测，Geraci乐观地认为，2025年将带来一波对现货比特币和以太ETF的批准，以及一些专注于替代币的基金。为什么是现在？监管环境似乎将变得更加有利于加密，特别是在美国证券交易委员会(SEC)可能发生领导层变动的情况下。

如果Geraci是正确的，那么希望通过ETF乘着加密浪潮前进的投资者将会有大量新的选择。

然而，并不是每一项创新都完全适合ETF。以私人信贷ETF为例。虽然他们听起来很耐人寻味，但格拉奇对此持怀疑态度。最大的问题是什么？私人信贷缺乏流动性，而ETF承诺每天都有流动性。再加上潜在的利益冲突--比如基金经理既是流动性提供者，又是估值来源--这将是一场灾难。“这种结构与资产不匹配，”他警告说。

税收效率是另一个正在获得吸引力的趋势。其中越来越受欢迎的是像351交易所这样的结构，它允许投资者将价格上涨的股票贡献给ETF，而不会触发资本利得税。这些设置不仅仅是为了省钱--它们还使ETF成为一种更聪明的长期规划工具。

当然，如果没有一句警告，对话就不会完成。杠杆式单一股票ETF一直吸引着人们的注意，但它们蕴含着巨大的风险。格拉奇对此直言不讳：“这只是一个时间问题，这些内爆之一。”围绕敏感股票建立的杠杆ETF距离跌落悬崖只有一步之遥。

那么，这一切对2025年意味着什么？很明显，ETF市场正在快速发展，创新和竞争将推动下一阶段的增长。但投资者应该一如既往地密切关注其中的风险。正如Geraci所说，“这些不仅仅是投资呼吁--它们是对重塑ETF行业的力量的预测。”

希望2025年不辜负炒作。

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照片：快门