UnitedHealth强大的会员忠诚度推动分析师增长预测

周四，联合健康集团(纽约证券交易所股票代码：UNH)公布了2024年第四季度收益，并重申了2025年的指引。

该公司公布的调整后每股收益为6.81美元，高于一年前的6.16美元，超出了市场普遍预期的6.72美元。营收同比增长6.8%，至1008亿美元，低于此前1017.6亿美元的共识。

KeyBanc Capital Markets表示，第三季度业绩包括一些不寻常的波动，但并未改变整体前景。

一次性收入因素推动了较高的医疗损失率(MLR)，而核心成本趋势保持一致，受医院编码和特殊药物费用的影响。

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MLR是用于报销临床服务和提高医疗质量的活动的保险费美元的百分比。

KeyBanc维持增持评级，价格预测为650美元。

分析师Matthew Gillmor表示，关键的积极因素包括有利的联邦医疗保险优势(MA)年度投保期(AEP)表现，突显出接近创纪录的保留率和强大的成员组合，包括符合双重资格的人和返回的客户。

Gillmor表示，这种积极的趋势可能会提高利润率，因为第二年或以后参加Medicare Advantage(MA)的成员通常更有利可图。2024年，UnitedHealth面临着来自更高的成员流失率的挑战，因为竞争对手提供了增强的补充福利。

这位分析师写道，这些趋势支持UnitedHealth每股收益增长加速的观点，这可能得益于即将到来的特朗普政府下更好的并购利率环境。

KeyBanc仍然相信，到2026年，每股收益增长可以回到13-16%的范围，支持估值回升至19倍左右的历史市盈率，而目前的市盈率为17倍。

与此同时，康托·菲茨杰拉德在与管理层讨论后，对UnitedHealth Group的2025年前景持谨慎乐观的看法，称该公司的指导方针是保守的。

分析师Sarah James强调了该公司的信心，她表示：“我们继续将UNH视为我们2025年的首选，目前15.3倍的市盈率低估了公司强大的业务定位和多元化的投资组合。”

价格行动：UNH股价周五上涨1.12%，至516.30美元。

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照片：快门