【券商聚焦】DA DAVIDSON予英伟达(NVDA)“中性”评级 对2026年公司业绩持较低预期

金吾财讯 | DA DAVIDSON分析师评论称：“一年前，我们开始对英伟达(NVDA)进行研究覆盖，给出了“中性”评级，并着重指出了一些让我们对英伟达前景不那么乐观的担忧因素。如今，我们回顾最初论点的各个组成部分，审视它们到目前为止的实际表现。”

该行基于这一分析，我们依旧认为2025年可能是英伟达的业绩高峰之年，对2026年则持较低预期。过去一年，还有一点值得注意：当我们将对英伟达的谨慎展望发布在网上时，千万别去看评论，因为网上的言论不太友好。鉴于此，我们对英伟达在2026年及以后能否达到市场共识预期的能力保持谨慎态度。我们对2025年的预期仍低于市场共识，而对2026年的预期更是处于市场最低水平。

该行续指，短期内，我们预计投资者会关注供应方面的干扰因素，尤其是对中国市场销售的限制以及Blackwell的质量问题。需要注意的是，供应问题实际上可能会延长行业周期，而长期来看，需求仍将是核心驱动因素 。我们维持对英伟达的“中性”评级以及135美元的目标价，这一目标价对应的估值倍数为35倍。