从阿达尼到尼古拉：兴登堡研究公司如何在最后一次失败之前重塑卖空行为

兴登堡研究公司（Hindenburg Research）是一家颇具影响力的卖空公司，曾因阿达尼集团（Adani Group）和尼古拉公司（Nikola Corp.）（纳斯达克股票代码：NKLA）等公司的高调收购而震惊全球市场，该公司在经历了七年的运营后于周三宣布关闭，重塑了现代激进投资。

发生了什么：创始人内森·安德森（Nathan Anderson）于2017年创立了兴登堡（Hindenburg），他以个人原因为由解散了这家由11人组成的公司，标志着这家精品研究所与全球企业巨头和亿万富翁较量的时代的结束。

根据安德森的告别信，该公司的调查导致多名高管和公司受到近100项民事和刑事指控。2023年，其最具影响力的报告之一针对了印度阿达尼集团，市值蒸发超过1000亿美元，最终导致美国检察官起诉创始人高塔姆·阿达尼涉嫌欺诈。

兴登堡揭露企业不当行为的有条不紊方法在2020年针对电动汽车制造商尼古拉的报告中首次引起人们的关注。调查显示，该公司播放了一段电动卡车下坡行驶的视频，以表现出自主动力，最终导致创始人特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）因欺诈罪被判处四年监禁。

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为什么重要：该公司的离开是在知名卖空者退出的更广泛趋势之后出现的，其中包括因揭露安然欺诈行为而闻名的吉姆·查诺斯（Jim Chanos），他于2023年关闭了自己的对冲基金。与传统投资公司不同的是，兴登堡只管理自己的资本，同时发布详细的研究报告，这些研究经常引发监管调查和市场抛售。

最近的目标包括Carl Icahn的Icahn Enterprises LP（纳斯达克股票代码：IEP）和Block Inc. (NYSE：SJ），由Twitter联合创始人Jack Dorsey领导。在1月2日的最终报告中，该公司指控Carbon Co.（纽约证券交易所代码：CVNA）存在会计违规行为，但该公司否认了这些指控。

安德森计划在接下来的六个月里记录兴登堡的调查方法，这可能会使新一代的市场监管机构成为可能。他写道：“我希望有人能够拥抱同样的热情，学习这门手艺，并有信心阐明需要的主题。”

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图片来源：兴登堡研究中心

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