今晚美国CPI若实现五连涨，美联储降息按下暂停键稳了？

预测人士预计，美国消费者价格月度报告将显示连续第五个月上涨，这增强了美联储暂停降息的理由。

根据彭博调查的中值估计，不包括食品和能源的核心消费者价格指数 12 月将上涨0.3% ，而整体指数将上涨0.4% 。美国劳工统计局定于周三公布 CPI 报告。

周三公布的数据对投资者和政策制定者来说正值关键时刻，自 12 月 11 日上个月公布 CPI 数据以来，由于通胀担忧再度升温，10 年期美国国债收益率上涨逾半个百分点。核心 CPI 数据上涨 0.3% 的预期中值掩盖了预测者之间的分歧，调查中有 39 人预测中值为上涨，而有 32 人预测核心 CPI 数据将温和上涨 0.2%。

美国核心通胀连续第五个月保持坚挺

彭博经济学家Anna Wong和Chris G. Collins表示：“12 月份的 CPI 报告可能会引发人们对通货紧缩进程停滞的担忧。”“市场讨论的焦点是 10 年期美国国债收益率是否会突破 5%。本周我们预计的 CPI 数据和其他宏观数据表明，这确实有可能。”

租金

消费者物价指数 (CPI) 的两个最重要组成部分——业主等价租金和主要住宅租金—— 11 月份的涨幅为 2021 年初以来的最低水平，这让人们预期，期待已久的减速终于开始了。 2024 年全年，这些数字一直不稳定，大多数分析师预计 12 月的读数会略高，但幅度最终可能决定更广泛的核心指数的落点。

摩根士丹利经济学家 Diego Anzoategui 一份报告预览中表示：“我们预计主要住宅租金和 OER 都将加速上涨，但今年仍将低于基本趋势。”“这不是我们的模态预测，但 12 月的核心 CPI 数据可能会达到 0.2%。租金或汽车保险反弹较弱可能会导致核心 CPI 轻松跌破 0.25%。”

旅行

与旅行相关的类别——例如外出住宿、机票和外出就餐——通常被视为潜在消费者需求的代表，且近几个月来价格普遍出现强劲上涨。

分析师对酒店房价前景的看法不一，尤其是在 11 月份离家住宿类别房价上涨 3.2% 之后，这是两年多来最快的月度涨幅。一些人预计 12 月份房价将大幅下降，而其他人，如 Pantheon 宏观经济首席美国经济学家Samuel Tombs ，则预计房价将再次大幅上涨。

“假期期间，旅行创下历史新高；12 月航空乘客人数比 2019 年高出 10%”，Tombs 表示。“此外，根据 STR Inc 的数据，12 月未经调整的酒店客房平均房价上涨了 2.8%，远高于前三个 12 月 0.3% 的平均涨幅。”

家具

继 2023 年底价格大幅下跌之后，大宗商品(不包括食品、能源和二手车和卡车)的通货紧缩速度在 2024 年有所放缓，这些商品被称为“核心商品”。11 月，它们上涨了 0.1%，这主要得益于家居家具和用品上涨了 0.7% 。

Employ America 执行董事 Skanda Amarnath 表示，在对即将上任的特朗普政府政策提案影响的担忧中，美联储官员可能会从核心商品中寻找有关整体通胀轨迹的线索。

“如果关税不确定性通过预期行为表现出来，那么价格上涨在政策宣布之前出现是有可能的，”Amarnath 表示。“如果核心商品价格从 11 月开始上涨，我们将对进一步降息的前景保持高度谨慎。”