雷达下：账面价值增长在评估公司稳定性中的重要性

投资者喜欢高增长的故事，他们应该这样做。

发展迅速的公司有潜力带来巨大收益。

问题在于，华尔街和大多数观察人士并不总是使用正确的指标来确定增长。

最常用的衡量标准是每股收益增长。没有什么比巨大的同比收益增长更令人兴奋的了。

一旦你在这方面做了一段时间，你就会意识到，一个称职的会计师可以让每股收益数字几乎达到他们老板希望的任何数字。

盈余管理，甚至是彻头彻尾的欺诈，可能持续的时间比人们想象的要长。

就像那些买入安然、世通或任何其他华尔街宠儿，直到丑陋的真相被揭露的人一样。

大多数时候，我倾向于忽略报告的收益。

这些年来，我学到的最重要的教训之一是，一切最终都会出现在资产负债表上。

我喜欢看营收增长，然后跳过这两者之间的一切，看看账面价值增长。

这让我可以看到一旦管理层拿到钱会发生什么。

他们是否明智地使用现金，并将多余的现金流投资于增加公司价值？

还是他们浪费了时间，在此过程中没有创造多少价值？

如果你想看到这一理论的实际应用，S(Ticker：SPY)中账面价值增长最快的三家公司是英伟达(Ticker：NVDA)、亚马逊(Ticker：AMZN)和特斯拉(Tesla)。

管理层收到了现金，支付了账单，并增加了业务价值。

在这种情况下，市净率值是多少并不重要。

我们不是在衡量估值。

我们只是在确定管理层是否正在以较高的速度将收入转换为实际价值。

沃伦·巴菲特用账面价值的增长来衡量他在伯克希尔哈撒韦公司的成功绝非偶然。

这是衡量增长的最佳方式。

很少有人这样看待股票，所以我们可以结合营收和账面价值增长来发现一些潜在的宝藏，这些宝藏都在华尔街的雷达下。

Velocity Financial(Ticker：VEL)是一家完全可以利用住房负担能力危机的企业。

由于更高的抵押贷款利率和库存不足，人们的租期更长。

Velocity Financial(VEL)在房地产金融界一个经常被忽视但利润丰厚的利基市场上运营，专门为房地产投资者提供贷款。这不是典型的房利美或房地美贷款业务；Velocity在非QM(非合格抵押贷款)领域蓬勃发展，目标客户是需要为租赁物业和小型商业企业融资的中小型投资者。这是房地产世界的面包和黄油--那些正在翻修房屋、增加租金组合、为小企业物业注入活力的个人。

相反，它专注于一个利基市场，这个利基市场规模太小，大机构无法关心，但太复杂，小机构无法处理。

这些贷款是中短期、高收益、余额相对较低的贷款，这意味着与传统贷款机构相比，Velocity获得了一些有吸引力的利息收入。Velity建立了一个可扩展的发起平台，使用经纪人和直接关系来保持交易的畅通，同时保持严格的承销标准。他们的专有流程专注于房产的现金流，这一方法非常适合这个市场。

业务正在令人印象深刻地增长。

收入以每年超过20%的速度增长，有形账面价值在过去五年中增长了约25%。

鉴于Velocity所服务的利基市场，我预计该公司在未来几年内将继续以高于平均水平的速度增长。随着华尔街发现这家公司，我们可以看到买入压力在未来几年将该股推高至更高的价格。

Red Violet，Inc.(股票代码：RDVT)是那些低调的公司之一，它悄悄地在高增长的利基市场建立了令人印象深刻的护城河。其核心是一家专注于身份智能和数据融合的数据和技术公司。简单地说，Red Violet获取大量数据，将其转化为可操作的见解，并将其出售给需要帮助解决一些最大问题的行业-欺诈、合规、风险和验证。

这是一种在当今数据驱动的世界中蓬勃发展的公司。它并不浮华，但对它的客户来说是不可或缺的。Red Violet通过两个关键平台运行：IDI Core和Forewarn，这两个平台都旨在使复杂的数据分析世界变得简单，用户可以访问它们。

IDI Core是该操作的主力。该平台被各种行业--金融服务、保险、政府、法律--用来验证身份、检测欺诈和进行调查。对于任何需要快速、准确地筛选堆积如山的数据的人来说，可以将其视为瑞士军刀。它是一个让企业在监管日益严格的世界里变得更智能、更快捷、更合规的平台。

然后是Prewarn，它采取了不同的策略，专注于房地产行业。房地产经纪人使用这一工具来筛选潜在客户，并立即评估风险。随着人们对该领域的安全担忧与日俱增，Forewarn在一个日益增长的垂直领域开辟了一个强大的利基市场。

使Red Violet与众不同的是它的专有技术。他们已经建立了一个可扩展的基础设施，能够分析数十亿条记录并将其转化为有用的东西。

这不仅仅是科技方面的热议。这是为什么客户不断回来，以及公司的商业模式为什么有效的基础。

销售额和收益都在以每年30%左右的速度增长，并有潜力继续以非常高的速度增长。

随着美元的到来，红色紫罗兰管理公司正在利用这些美元快速增加公司的价值。