电新双周报：AI浪潮下数据中心强弱电供电系统迎发展机遇 国网召开特高压柔性直流会议

行业近况

2025 年12 月30 日至1 月10 日，工控/新能源车/储能/电网设备板块均下跌，跌幅分别为-3.7%/-6.0%/-7.5%/-7.6%。

评论

工控：在AI浪潮下数据中心的强弱电供电系统均迎来了新的发展机遇。

（1）强电侧电源主要完成电网侧超高压交流电到中压级别的电能转化，相比于UPS架构，HVDC、巴拿马电源等新方案采用模块化设计、整体效率高，这些原本隐匿在行业中的新技术将逐步得到普及应用。（2）此外数据中心资本开支的增加也将使得作为灾备电源的柴油发电机组出现供不应求的局面。（3）弱电侧电源主要完成进一步的制式变化，机架电源AC/DC，芯片模组电源DCDC受益于AI算力资本开支增加也迎来景气度的提升。重点关注：江海科技（科技组覆盖）。其他相关标的：欧陆通，中恒电气（维权），禾望电气，科泰电源，潍柴重机（均未覆盖）。

电力设备：国网召开特高压柔性直流会议，电力系统调节能力优化、能源监管工作要点有关通知发布。2025 年1 月8 日，国家电网公司“±800kV/8GW”特高压柔性直流技术成果发布暨应用推进会召开。与会各方认为，发展“±800kV/8GW”特高压柔性直流是服务新能源大规模开发、助力实现“双碳”目标的迫切需要，是强化大电网安全稳定、构建新型电力系统的迫切需要，是推动产业链发展、培育新质生产力的迫切需要。

2025 年1 月6 日和10 日，《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027 年）》和《2025 年能源监管工作要点》发布，重点关注能源绿色发展监管，聚焦强化新能源并网消纳。推荐：受益于特高压建设提速的设备龙头平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞等；受益于配电网投资以及电表招标提速的国内外配用电龙头三星医疗等。

估值与建议

维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。

风险

宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，下游需求不及预期。