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风电行业点评报告:单30政策落地 深远海趋势加强

2025-01-13 16:24

投资要点

事件:自然资源部发布“单30”用海政策

12 月23 日,自然资源部印发《自然资源要素支撑产业高质量发展指导目录(2024 年本)》的通知,新增海上风电项目应在离岸30 千米以外或水深大于30米的海域布局。12 月30 日,自然资源部发布《自然资源部关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》进一步明确:1)强化规划管控,统筹协调海上风电项目空间布局,属于新增海上风电项目的,应在离岸30 千米以外或水深大于30米的海域布局;近岸区域水深超过30 米的,风电场离岸距离还需不少于10 千米;滩涂宽度超过30 千米的,风电场内水深还需不少于10 米;2)厉行节约集约,提高海域资源利用效率,严格控制用海规模,单位装机容量风电场面积等指标均要符合节约集约用海管控要求,鼓励立体复合利用,采用“风电+”的综合开发利用模式实现“一海多用”;3)加强部门协同,优化海上风电项目用海审批。用海总面积700 公顷以上、省级管理海域以外或跨省级管理海域的海上风电项目用海,须报国务院审批;4)坚持生态用海,加强海上风电项目用海监管。

需求侧:海陆需求共振

(1)海风:国内方面,2025 年为十四五收官年,海风并网目标明确,2024H2广东江苏延期项目加速开工,2025 年有望成为国内海风装机大年;海外方面,全球海风迈入增长新阶段,其中欧洲目标宏伟、能源转型压力较大,仅欧盟+英国2030 年海风装机目标就达161GW,欧洲本土供应链增加有限有望释放外溢订单需求。(2)陆风:根据中国风电新闻网,2024 年1-11 月中国风电整机商国内中标总量达到146.14GW,同比增长68%,根据风电项目建设周期,24 年招标对应25 年装机,25 年国内陆风装机有望实现高速增长。

供给侧:产业链盈利修复

(1)零部件:国内风机大型化加速,且并网时间紧、规模大,造成与之配套的大型化零部件产能面临阶段性紧缺,议价能力提升带来零部件环节超额溢价。

(2)整机:风电反内卷趋势确立,国电投率先修改风机中标价规则,风机价格温和修复,带动产业链盈利修复。此外国内厂商把握东南亚、南美、中东等市场风电建设需求,海外主机订单快速增长,业务收入结构改善提升盈利。

建议关注

(1)海缆:东方电缆中天科技(维权)亨通光电起帆电缆等;(2)海风基础及塔筒:海力风电天顺风能大金重工泰胜风能等;(3)其他零部件:金雷股份日月股份中际联合盘古智能崇德科技新强联五洲新春双一科技麦加芯彩等;(4)整机:运达股份明阳智能三一重能金风科技

风险提示

风电装机不及预期、风电产业政策变动、原材料价格波动、市场竞争加剧。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。