汽车行业简评报告：特斯拉焕新MODELY上市 新一轮补贴政策落地

据特斯拉中国 官网2025年1月10日消息，特斯拉中国宣布推出焕新ModelY，预计3 月开始交付。

焕新Model Y 共提供后轮驱动首发版（26.35 万元）和长续航全轮驱动首发版（30.35 万元）两个版本。前者可提供593 公里CLTC 续航里程，拥有5.9 秒零百加速成绩，最高时速可达201 公里/小时。

而后者则拥有719 公里CLTC 续航里程，零百加速4.3 秒，最高时速为201 公里/小时。

车辆配套提供特斯拉自动驾驶辅助套件，官网也提供了智能驾驶三种选择方案，包括完全自动驾驶能力、增强版自动辅助驾驶功能和基础版辅助驾驶功能，前两者价格分别为6.4 万元和3.2 万元。

特斯拉公布了2024 年第四季度汽车生产和交付情况。据当地时间2025 年1 月2 日，特斯拉公布2024 年第四季度交付量为49.6 万辆，其中Model 3/Y 交付47.2 万辆；产量为45.9 万辆，其中Model3/Y 产量43.7 万辆。2024 年全年交付量为178.9 万辆，产量为177.3万辆。据乘联会数据，特斯拉中国2024 年销售65.7 万辆。

报废置换补贴政策得以延续，2025 年汽车行业有望继续保持稳定增长。据乘联会数据，2024 年12 月全国乘用车市场零售263.5 万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%。2024 年累计零售2,289.4 万辆，同比增长5.5%。2025 年1 月5 日发改委发布《关于2025 年加力扩围实施大规模设备更新与消费品以旧换新政策的通知》，强调扩大汽车报废更新支持范围，完善汽车置换更新补贴标准。通知提出，报废2012 年6 月30 日前注册登记的汽油乘用车、2014 年6 月30日前注册登记的柴油及其他燃料乘用车，或2018 年12 月31 日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0 升及以下排量燃油乘用车，均可享受报废更新补贴。这意味着更多老旧车辆将被纳入报废更新范围，有助于加快淘汰高排放车辆，推动汽车产业发展。2025 年的以旧换新基本保持2024 年的补贴力度。

展望来看：1、2025 年补贴政策落地，我们预计2025 年汽车行业将保持稳定增长，国内新能源汽车渗透率上行趋势保持不变。2、新能源汽车行业依然呈现出较高的竞争态势，车企不断推出新车型来抢占市场份额。

投资建议：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、上汽集团等。智能驾驶建议关注：德赛西威、星宇股份、伯特利、科博达。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、爱柯迪、银轮股份等。

风险提示：国内汽车销售不及预期，汽车促消费政策不及预期，国? 际贸易形势超预期。