保险公司获得华尔街的信任票，但有警告

华尔街对2025年保险业持谨慎乐观态度，看好保险经纪公司，看空再保险公司。

保险领域的承保业绩普遍有所改善，并受益于利率上升推动的投资收入增加，尽管一些公司面临着灾难性损失和索赔成本通胀的压力。保险股(NYSEARCA：KIE)和S指数在2024年分别攀升了约24%，落后于更广泛的金融板块328%的涨幅。

瑞银分析师布赖恩·梅雷迪思在最近给客户的一份报告中写道，由于大多数公司的承保利润率可能会达到峰值，“侵权行为通胀加剧带来的损失增加”，瑞银分析师布莱恩·梅雷迪斯尤其担心今年财产和意外伤害保险公司的设置。

Evercore ISI的David Motemden上调了P&C保险股好事达(AllState)、怡安(Aon)和威利斯·陶沃森(Willis Towers Watson)的评级，认为市场尚未认识到这三只股票的增长潜力。

然而，保险业面临的主要风险之一是全球自然灾害造成的损失显著增加，这通常会导致索赔激增，再保险成本上升，并抑制承保利润。摩根大通周四估计，南加州正在进行的野火造成的保险损失预计至少为200亿美元，并指出好事达(AllState)、旅行者(Travelers)和楚布(Chubb)是风险敞口最大的运营商。

在保险业的其他领域，瑞银的梅雷迪思指出，他在短期内仍看好个人业务，“利润率稳定改善并加速增长。”此外，“考虑到更合理的相对估值，以及对2025年中高个位数有机增长和利润率扩大的预期，我们对保险经纪商更为乐观。我们是负再保险，资本金水平的提高推动了更具竞争力的定价和更低的回报(尽管来自非常有吸引力的水平)。”

他在2024年第四季度财报季的首选保险公司包括达信公司(Marsh&McLennan Companies)和肯珀公司(Kemper Corp.)。

与此同时，摩根大通分析师吉米·布拉尔仍看好寿险股，他将全球人寿(GL)列为首选，并将信安金融集团(PFG)的评级建议从中性上调至增持。

Bhullar在1月7日的一份报告中写道：“有利的宏观背景(强劲的股市、较高的利率、紧张的劳动力市场)、保险公司健康的资产负债表和股票回购的灵活性，以及目前的估值将使寿险类股能够进一步跑赢大盘。”

然而，他将Unum Group(UNM)的评级从增持下调至中性，因为该股最近的优异表现对其风险回报状况产生了不利影响。

Seeking Alpha‘s Quant System在上市保险公司中给予Kingstone Companies(KINS)的排名最高，其次是好事达(ALL)、eHealth(EHTH)、Root(ROOT)、Travelers(TRV)和水星通用(MCY)。

在汽车保险公司上，Seeking Alpha分析师The CrickAnt正在等待“更合理的估值”来投资进步(PGR)，他认为这是一个“没有巴菲特的Geico”。