保险公司获得华尔街的信任票，但有警告

华尔街对2025年保险业持谨慎乐观的看法，支持保险经纪人，同时对再保险公司持看空立场。

保险领域的承保业绩普遍有所改善，并受益于利率上升推动的更高投资收入，尽管有些保险领域面临着灾难性损失和索赔成本通胀的压力。保险股（NYSEARCA：KIE）和标准普尔500指数在2024年均上涨约24%，落后于金融板块28%的涨幅。

瑞银（UBS）分析师布莱恩·梅雷迪思（Brian Meredith）在最近给客户的一份报告中写道，他对今年财产和意外伤害保险公司的设置特别担心，因为在“侵权行为通胀上升导致损失增加”的情况下，大多数公司的承保利润率可能会达到峰值。

Evercore ISI的David Motemaden上调了P & C保险股Allstate（ALL）、怡安（AON）和Willis Towers Watson（WTW）的评级，理由是市场尚未认识到这三只股票的增长潜力。

然而，保险业的主要风险之一是全球自然灾害造成的损失显着增加，这通常会导致索赔激增、再保险成本上升并抑制承保盈利能力。摩根大通周四估计，南加州持续野火造成的保险损失预计至少为200亿美元，并指出好事达（ALL）、Travelers（TRV）和Chubb（CB）是风险最大的航空公司。

在保险业的其他地方，瑞银的梅雷迪思指出，他仍然倾向于在短期内的个人线路，“与利润率稳定，以改善和加速增长。“此外，”我们对保险经纪人更加积极，因为他们的相对估值更合理，并且预计2025年的利润率将扩大，实现中高个位数的有机增长。我们是负再保险，资本水平的提高推动了更具竞争力的定价和更低的回报（尽管是从非常有吸引力的水平）。"

他在2024年第四季度财报季中选择的顶级保险公司包括Marsh & McLennan Companies（MMC）和Kemper Corp.（KPVR）。

与此同时，摩根大通分析师吉米·布拉尔（Jimmy Bhullar）仍然看好人寿保险股，他将全球人寿（GL）列为首选，并将信安金融集团（PFG）的评级建议从中性上调至增持。

“有利的宏观背景（强劲的股市、较高的利率、紧张的劳动力市场）、保险公司健康的资产负债表和股票回购的灵活性，以及当前的估值将使人寿保险股进一步表现出色，”Bhullar在1月7日的报告中写道。

然而，他将Unum Group（UNM）的评级从Overweight下调至中性，因为该股最近的优异表现对其风险回报状况产生了不利影响。

Seeking Alpha的Quant系统将上市保险公司中排名最高的是Kingstone Companies（KIN），其次是好事达（ALL）、eHealth（EHTH）、Root（ROOT）、Travelers（TRV）和Mercury General（MCY）。

在汽车保险公司方面，Seeking Alpha分析师The CrickAnt正在等待“更合理的估值”来投资Progressive（PGR），他认为该公司是“没有沃伦·巴菲特的Geico”。"