分析师：半导体ETF在人工智能驱动的激增中面临关键阻力

iShares半导体ETF(纳斯达克股票代码：SOXX)发现自己正处于十字路口。摩根大通的最新技术更新显示，iShares半导体ETF的基准指数费城半导体指数(Philadelphia Semiconductor Index)在很大程度上受到人工智能相关股票反弹的推动，升至数月交易区间的上限。

然而，该指数目前在5400点附近面临强大阻力，这引发了人们对其在没有更具周期性的模拟半导体集团支持的情况下维持长期涨势的能力的质疑。

人工智能一直在改变行业，推动对半导体的需求。英伟达(纳斯达克股票代码：NVDA)和博通(纳斯达克股票代码：AVGO)等领先芯片制造商乘着人工智能浪潮引领了涨势。NVIDIA先进的Blackwell图形处理器和博通的定制人工智能加速器享有坚实的市场兴趣。摩根大通警告称，对人工智能名称的严重依赖可能是有风险的，因为这家与全球制造周期密切相关的模拟半导体集团正在磨蹭。

摩根大通表示，模拟板块的表现并未达到平均水平，这与全球采购经理人指数(PMI)在50左右的水平是一致的，这表明市场存在一定程度的悲观情绪。Soxx指数需要这一板块的参与，才能打破目前的交易区间，维持更广泛的涨势。

“我们还强调了模拟集团与全球制造业周期的相关性，目前的定价与50的全球制造业PMI读数大致一致。这与美国例外论的主题不谋而合，其他资产类别的市场似乎都对美国例外论进行了定价。

尽管存在这些担忧，Soxx仍为寻求半导体行业增长敞口的投资者提供了一个强大的价值主张。这只专注于芯片公司的ETF预计将从人工智能支出热潮中获利。由于NVIDIA、Broadcom和Advanced Micro Devices(纳斯达克市场代码：AMD)在其投资组合中占很大比重，Soxx在该行业的领先者身上下了很大的赌注。

商业内幕11月援引摩根士丹利的一份报告称，到2025年，仅微软(NASDAQ：MSFT)、亚马逊(NASDAQ：AMZN)、Alphabet(NASDAQ：GOOGL)和Meta平台(NASDAQ：META)一家公司就预计将在人工智能基础设施上花费3000亿美元。这种投资的涌入对ETF来说是个好兆头，它几乎持有人工智能革命中涉及的每一只关键硬件股票。NVIDIA在ETF中的权重为7.84%，将向投资者展示其行业领先的进步，而人工智能硬件领域的多元化将来自博通(权重为10.94%)和AMD(6.87%)。

摩根大通的分析将iShares半导体ETF的机遇和风险同时带到聚光灯下。例如，根据摩根大通的分析，全球制造业采购经理人指数每上升2个百分点，就可能为这家模拟半导体集团带来20%的上行空间。这可能会改善iShares半导体ETF的整体表现。相反，ETF对人工智能驱动的增长的依赖，使其对高度分散的更广泛的半导体市场的挫折非常敏感。

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