微软、Workday预计将在2025年引领软件卷土重来：巴克莱银行

根据巴克莱周五的一份深入报告，微软(NASDAQ：MSFT)、Workday(NASDAQ：WDAY)和Intuit(NASDAQ：INTU)预计将在2025年引领软件行业的复苏，此前2024年的表现平平。

以Raimo Lenschow为首的巴克莱分析师表示：“我们认为2015财年是软件行业表现优异的一年。”“整体经济更加稳定，较低的利率意味着投资者更多地关注增长更快、贝塔系数更高的软件供应商。与前几年相比，25财年的IT预算更大，而比较更容易，因为我们现在距离疫情爆发后的超支还有几年时间。”

更重要的是，由于目前的估值与历史平均水平一致，2025年仍有上行空间。虽然硬件和数据中心的扩建在2024年收获了人工智能的大部分好处，但预计人工智能支持的软件今年将获得更高的采用率和更广泛的关注。

Lenschow说：“人工智能对软件指标的重大影响，人工智能解决方案的定价，特别是在人工智能代理成为主要功能的情况下，以及人工智能讨论可能扩大到其他软件垂直领域，如GenAI，有助于促进更容易的数据库迁移或应用程序现代化过渡。”

微软仍然是产生式人工智能和企业IT领域定位最好的供应商之一。

Lenschow补充说：“在25财年，对Azure增长重新加速的预期应该会再次唤起人们对这个名字的兴趣，正在进行的M365 Copilot货币化也应该会推动Consensus Office的数字上升。”

巴克莱指出，预计Intuit还将受益于美国中小企业领域的改善。在其税务和会计软件中使用生成性人工智能也可能带来更高的盈利能力。

与此同时，像Workday这样的后台公司应该会受益于更高的利润率和当前周期的提升。

除了已经上市的三家软件公司外，巴克莱预计Snowflake(纽约证券交易所股票代码：SNOW)在2025年将迎来更好的一年。它的评级从持平上调为增持，并维持了190美元的目标价。

巴克莱指出：“它的许多新产品将变得‘普遍可用’，有助于增长，但也表明，该公司将成为更广泛的genAI数据平台市场的参与者。”“考虑到雪花的消费模式，潜在的经济复苏将首先出现在雪花上，并可能成为进一步的催化剂。”