股票“定价完美”，容易受到调整-高盛

高盛说，随着S和S的股价上涨，股票的定价达到了完美的水平，继2024年24%的回报率之后，去年股票价格上涨了23%。

高盛全球投资研究的首席全球股票策略师彼得·奥本海默在一份报告中表示，过去两年股价的涨幅在过去100年同期的第93个百分位数。

“尽管我们预计股市今年全年将进一步上涨--主要是由盈利推动的--但它们越来越容易受到债券收益率进一步上升和/或经济数据或盈利增长令人失望的影响而出现回调。”

此外，他还表示，有三个因素使2025年的股票市场格局复杂化：

S 500指数中排名前七的公司上涨了47%，相比之下，该指数中中值公司的涨幅为10%。

仅英伟达(Nvidia)、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、谷歌(Alphabet)和博通(Broadcom)这五家公司创造了约46%的S指数回报，市值增加了6T美元，“相当于英国、德国和德国股市的总规模。”

最后，奥本海默表示，“对最具周期性的市场和最具防御性的市场进行简单的比较，就能看出，最近几个月股市的大部分强势反映了更高的增长预期，特别是在美国，对美国放松监管和减税的乐观情绪也起到了作用。”

“这使得股市容易受到任何增长令人失望的影响，特别是取决于即将上任的美国政府在税收和关税决定方面的具体政策措施。”